【委内瑞拉局势点燃避险需求 金价走高】上周末美国抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗，地缘政治紧张局势升级，避险需求升温，推动黄金价格于周一走高，其他贵金属也大幅上涨。截至格林尼治时间 05:08，现货黄金报每盎司 4406.77 美元，上涨 1.8%，创一周新高；2 月交割的美国黄金期货上涨 1.9%，报 4413.40 美元。KCM Trade首席市场分析师蒂姆・沃特表示：“委内瑞拉局势重新点燃了市场避险需求，在投资者寻求对冲地缘政治风险的背景下，黄金和白银成为受益者。”

【摩根士丹利下调油价预期 因全球供应过剩势将扩大】摩根士丹利表示，全球石油市场供应过剩可能会在上半年扩大，并可能在年中达到峰值，从而对油价构成压力。该机构下调了对2026年前三个季度的预测。Martijn Rats等分析师在一份报告中写道：“全球石油市场的平衡势将在好转前恶化，仍将使未来油价方向偏向下行”他们表示，虽然一些国家仍然存在地缘政治风险，但只有当这些风险造成实际产量损失时，才会对价格产生持续影响，“而记录显示这种情况很少发生”。他们表示，本季度布伦特石油均价预计为每桶57.50美元，第二季度为每桶55美元，第三季度为每桶57.50美元，低于此前预测的每桶60美元。2026年第四季度和2027年上半年的预期维持在每桶60美元。

【南方基金：预计2026年A股和港股会呈现震荡运行、中枢缓步抬升的特征】南方基金宏观策略部联席总经理唐小东表示，预计2026年国内外宏观经济整体平稳，但市场波动性可能加剧，难以复现2025年“稳稳的幸福”行情。他建议投资者结合自身风险偏好进行均衡配置，并关注红利资产、科技及内需板块的结构性机会。唐小东认为，2026年国内经济维持以稳为主、稳中求进的特征，内外需或许有边际小幅波动，但对于整体宏观经济的实质性影响相对有限。在此背景下，市场预期及博弈、全球地缘政治，以及科技产业发展可能成为影响市场更重要的变量。对于A股和港股市场，他预计2026年A股和港股会呈现震荡运行、中枢缓步抬升的特征。判断震荡运行是因为经济增长对企业盈利支撑力度相对有限，且市场估值已脱离明显低估区间，但判断市场中枢会缓步抬升是因为市场估值目前处于中性状态，还没有高估到出现严重泡沫。此外，2024年9月底以来市场反转的支撑逻辑依然坚实。一方面，资本市场在全社会投融资方面的定位更加重要。另一方面，以国有保险等为主导的长期资金，对市场下行风险发挥着缓冲与稳定作用。“综合这些考量，如果市场出现调整，可能是比较好的布局机会。反之，如果市场在某个阶段出现大幅上涨，则需要关注宏观经济是否有超预期上行，如果没有相应的经济基本面支撑，则可以考虑适度止盈。”唐小东表示。对于2026年看好的投资方向，唐小东重点提到三个板块：一是红利资产。在盈利整体支撑不强的背景下，分红回报的确定性相对更高。二是以AI为核心的科技板块。尽管存在估值争议，但AI在产业端的渗透率仍在快速提升，长期趋势明确。三是内需领域。该板块长期被市场忽视，估值已处于低位，从投资角度具备关注价值。不过，其行情的兑现可能需要一定时间。

【亚市早盘黄金上涨 马杜罗被罢免后地缘政治风险加剧】在委内瑞拉总统马杜罗被罢免，地缘政治风险加剧之际，亚洲早盘金价上涨，这可能会增强该贵金属的避险吸引力。现货黄金上涨1%，至每盎司4372.81美元。美国在周六清晨的一次突袭军事行动中罢免了委内瑞拉总统马杜罗。凯投宏观(Capital Economics)的Neil Shearing评论称：“美国炮舰外交的影响在拉丁美洲内部可能会更大。“这位集团首席经济学家补充称：“一个需要关注的关键热点是，那些曾被用来为针对马杜罗的行动辩护的、对毒品交易和有组织犯罪的担忧，是否会被用来迫使墨西哥做出让步。“

【市场中枢有望缓步抬升 做好均衡配置把握结构性机会】南方基金宏观策略部联席总经理唐小东表示，预计2026年国内外宏观经济整体平稳，但市场波动性可能加剧，难以复现2025年“稳稳的幸福”行情。他建议投资者结合自身风险偏好进行均衡配置，并关注红利资产、科技及内需板块的结构性机会。唐小东认为，2026年国内经济维持以稳为主、稳中求进的特征，内外需或许有边际小幅波动，但对于整体宏观经济的实质性影响相对有限。在此背景下，市场预期及博弈、全球地缘政治，以及科技产业发展可能成为影响市场更重要的变量。（证券时报）

【地缘冲突利好原油？机构：中期将进一步加剧原油过剩压力】市场分析认为，美国对委内瑞拉发动袭击，叠加近期国际地缘政治事件频发，将推动原油市场波动加剧。对于后市，经济学家盘和林表示：“短期将推高油价，长期降低油价，因为美国石油资本进入会拉高未来委内瑞拉石油出口产能。”国金证券石油化工团队认为，当前原油价格仍在地缘冲突与供需过剩的矛盾中博弈，主要支撑来自地缘因素。地缘冲突引发的原油价格上涨都将是一时性的，中期将进一步加剧原油过剩的压力。如委内瑞拉冲突结束，委内瑞拉产量可能修复至110万桶/天以上。光大期货认为，近期全球陆上及水上库存累库速度虽有所放缓，但绝对库存依然处于高位，维持对于2026年一季度供需压力较大的判断不变。受地缘事件影响，假期结束后国内市场能化品种开盘可能出现较大波动。（21财经）

【石油市场或能消化委内瑞拉事件冲击 分析称供应过剩是主因】尽管美国在空袭后抓捕委内瑞拉总统马杜罗是一个震撼性的地缘政治事件，但初步迹象显示，全球原油市场在很大程度上将能够消化这一变动。据知情人士称，在美国对加拉加斯及其他州发动一系列袭击后，委内瑞拉的石油基础设施并未受到影响。包括何塞港、阿穆艾炼油厂以及奥里诺科油带的油区在内的关键设施仍在运作。委内瑞拉曾是重要的产油国，但过去二十年来产量大幅下滑，目前占全球供应量的比例已不足1%。近期美国对马杜罗政权施压，包括扣押载有委内瑞拉原油的油轮，迫使该国开始关闭部分油井。与此同时，根据国际能源署的数据，2026年全球原油供应预计将较需求高出每日380万桶，过剩量创纪录最高水平。近几周原油价格已跌至每桶约60美元。IG Group运营的一款周末零售交易产品显示，美国原油价格一度较上周五收盘价上涨近2美元。A/S Global Risk Management首席分析师Arne Lohman Rasmussen表示：“据我评估，布伦特原油在周日夜间开盘时只会小幅上涨，大约1至2美元，甚至可能更低。即便在供需正常情况下，如此规模的扰动对市场而言也是可以应对的。而现在所有预测都指向第一季度将出现显著的供应过剩，这主要由季节性需求疲弱以及OPEC+增产所推动。”

【丹麦学者：美国觊觎格陵兰岛将破坏地区稳定】丹麦学者斯蒂恩·比耶尔：美国人当然没有权利得到格陵兰岛，如果事态发展到极端，其结果可能是美国与欧洲、与北约其他成员之间发生冲突。美国有其自身野心，与欧洲的诉求存在一定程度的冲突，因此，从地缘政治角度来看，这对欧盟与美国的关系，对北约，甚至整个西半球的稳定构成挑战。（央视新闻）

【五角大楼附近披萨订单量有所上升】据俄罗斯卫星网等外媒报道，根据“五角大楼披萨指数”网站最新数据，尽管正值冬季假期，美国国防部总部附近的披萨订单量却有所上升。报道称，该网站显示：“DEFCON（戒备状态）4级。高度戒备。加强情报监控。”DEFCON是美国武装部队的五级战备等级，反映其应对潜在冲突的准备程度。等级从5级（正常）到1级（最高战备）。报道称，有社交媒体用户认为，华盛顿五角大楼附近披萨店的生意状况，似乎与世界各地发生的各种军事和地缘政治事件有关。由于美国人有食用披萨作为加班快餐的习惯，长期以来，网上有一个名为“五角大楼披萨指数”的网站，通过搜集美国国防部大楼附近披萨店的订单数推测该部门是否存在加班，借此预测美国的军事行动，这一算法吸引了众多网友的关注。（环球网）

【亚市早盘黄金因地缘政治风险上涨】黄金在亚洲早盘上涨。现货黄金上涨0.5%，报每盎司4,341.07美元。沙特阿拉伯和阿联酋之间的紧张局势本周升温，沙特警告其海湾竞争对手不要危及其安全，并表示将采取一切必要措施来应对这一威胁。DHF Capital的Bas Kooijman称：“在中东，局势依然脆弱，升温风险依然存在。“该首席执行官兼资产管理人补充称，地缘政治风险继续带来强劲的避险需求，为该贵金属提供了支撑。

【美媒脑补中国想2026年称霸海上】2025年年末，美国国防部又端出“年度冷饭”——“中国军力报告”，再度炒作所谓“中国军事威胁论”。进入2026年，美国媒体也不闲着，东拼西凑各类所谓“专家”观点，甚至脑补了出一篇文章——“中国计划在2026年称霸海上”（China’s Plans to Dominate at Sea in 2026）。 当地时间1月1日，美媒《新闻周刊》（Newsweek）的这篇报道写道，随着在去年部署了新型军舰，并在太平洋地区扩大了影响力，作为美国的主要海上竞争对手，中国预计将在新的一年中继续快速推进海军现代化建设，并扩大在海上的影响力。 通过列举舰艇、潜艇和航母数量，包括福建舰、054B型护卫舰、076型两栖攻击舰，报道将中国海军形塑为“全球规模最大海军”；通过提及中国2025年进行的多次远海演训，包括双航母编队同时现身西太平洋，报道渲染中国已成为“首屈一指的海上强国”，正越来越适应在远离本土的海域运作其海军力量。 气氛“烘托”至此，有关“专家”也适时跳出来打配合，甚至刻意提及近期中日两国之间的“海上对峙”，进而宣称这是一个“不祥的迹象”，中国海军可能会在2026年扩大部署范围，包括增加部署频率和持续时间，并前往更远的地区。 对于这篇报道，中国驻美国大使馆发言人已作出严正回应，中国的军事发展不针对任何第三方，这些发展完全是为了维护国家主权、安全和发展利益。 此外，针对美方发布所谓“中国军力报告”，国防部新闻发言人张晓刚大校近日也表示，美国年复一年发布此类报告，粗暴干涉中国内政，恶意曲解中国国防政策，凭空臆测中国军力发展，诬蔑抹黑中国军队正常行动，通篇充斥着对华错误认知和地缘政治偏见，渲染所谓“中国军事威胁”误导国际社会，我们对此表示强烈不满、坚决反对。

【保加利亚加入欧元区，拉加德：这是欧洲团结协作、抵御逆风的有力验证】欧洲央行行长拉加德表示，保加利亚于周四加入欧元区，这证明了欧洲有能力开展协作并抵御国际逆风。“欧元是一个强大的象征，体现了欧洲通力合作所能取得的成就，也代表着我们可以凭借共同的价值观和集体力量，来应对当前面临的全球地缘政治不确定性，”她在欢迎第21个欧元区成员国时如是说。这个拥有640万人口的巴尔干国家刚刚完成经济转型，成为加入这个全球最大货币区的最新成员。这也意味着欧洲央行管理委员会的决策者数量增至27人，保加利亚央行行长拉德夫加入了利率制定者的行列。“加入欧元区不仅仅是一项经济决策，也不只是一种货币选择，”拉德夫在视频讲话中表示，“这是一种归属的象征——表明你的位置不在边缘，而是处于一个共享规则、信任和责任的空间。这标志着你的努力得到了认可和接纳。”

【担忧供应过剩，国际油价录得2020年以来最大年度跌幅】面对多重地缘政治风险与全球原油供应稳步攀升的双重压力，国际油价年终收跌，创下2020年以来最大年度跌幅。市场普遍预计，供应过剩的严峻局面将在2026年持续压制油价走势。西德克萨斯中质原油（WTI）价格下跌0.9%，收于每桶57.42美元，全年累计跌幅达20%。布伦特原油期货结算价报每桶60.85美元，下跌48美分，跌幅0.78%。短期内，交易商将焦点放在即将召开的欧佩克+会议，以及特朗普针对俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等主要产油国的政策走向之上。

【原油期货或在年底收盘时大幅走低】原油期货在美国早盘交易中上涨，但或在年底收盘时大幅走低。欧佩克+逐步退出减产措施，以及非欧佩克产量的增加，加剧了市场对2025年供应过剩的担忧，而美国的制裁以及中东、俄乌和近期委内瑞拉的地缘政治紧张局势导致油价频繁飙升。Ritterbusch & Associates在一份报告中称：“随着海上浮动库存逐渐进入陆上设施，原油供应过剩的状况将比秋季大部分时间更加透明。“西得州中质油上涨0.5%，至每桶58.25美元，布伦特原油上涨0.5%，至每桶61.63美元。

【分析师：欧洲股市徘徊在历史高位，有望创下自2021年以来最好一年】今年的最后一个交易日，法国股市小幅走低，英国股市持稳，这两个市场今日都将交易半日，德国、意大利、丹麦、瑞士和芬兰的交易所则将关闭一整天。与此同时，欧洲斯托克600指数有望实现自2021年以来的最大年度涨幅，这得益于该地区经济增长的韧性及财政支出增加的前景。其中，银行板块表现最为亮眼，有望创下1997年以来的最佳表现。AJ Bell金融分析主管Danni Hewson表示，欧洲股市将在新的一年保持上涨势头。她表示：“随着美元面临压力，全球继续受到地缘政治动荡和对人工智能泡沫的担忧的困扰，投资者一直在寻求有价值和多元化的投资。”虽然预计近期成交量将保持清淡，但历史表明，随着投资者在假期后回归，1月份可能会出现更多波动。

【分析：供应过剩局面难改 油价2026年初料进一步走低】油价2025年累计下跌约20%，随着市场供应过剩局面持续，新年初期油价势将继续承压。短期内交易员将关注周末的OPEC+会议。预计卡特尔将重申现阶段维持产量计划不变，这种立场或许可以被解读为，在上一轮供应增加之后，潜在供需环境相当宽松。在OPEC+召开会议之前，美国市场状况的官方最新数据将发布。行业组织美国石油协会发布的数据显示原油和成品油库存上升。2025年布伦特油价以大约每桶75美元的水平开局，但年内一度跌至58.40美元。随着2026年的到来，现货市场可能出现比这更低的价格，尽管零星的地缘政治冲突可能偶尔会带来短期提振。

【华泰证券：看好AI产业趋势，关注海内外算力产业链投资机会】华泰证券研报表示，回顾2025年，通信（申万）指数在波动中前行，前期在AI算力叙事质疑（DeepSeek）、地缘政治冲击等影响下，板块股价呈现较大波动；后续则逐步回归于产业趋势定价逻辑，AI算力成为主线行情。展望2026年，看好“一主两副”三条投资主线：1、继续拥抱AI算力主线：看好AI产业趋势，关注海内外算力产业链投资机会；2、副线一是新质生产力：“十五五”新周期启动，商业航天与卫星互联网、低空经济、量子通信与计算等新兴赛道有望加速发展；3、副线二是核心资产：随着市场流动性改善，拥有长期竞争力及业绩韧性的龙头企业（电信运营商等）有望迎来估值提升机遇。