国际航空运输协会（IATA）高管称，美国要求达美航空和墨西哥航空公司终止合资企业是地缘政治问题的“自然演变”。

【渣打银行郑子丰：预期黄金将维持“高位盘旋”，看好上市金矿类股的表现】渣打银行北亚区首席投资总监郑子丰今日撰文指出，未来在财政、货币、地缘政治和汇率等多重因素的推动下，预期黄金将维持“高位盘旋”的走势，并将任何价格回撤都视为“逢低布局”的机会，技术支撑位在3500美元，阻力位则在3760美元附近。同时看好上市金矿类股的表现。随着黄金价格前景看好，以及市场对金矿类股的兴趣增加，将有助于提高这些公司的盈利前景并推升估值。

美国联合航空首席执行官：关税、税收和地缘政治方面的不确定性有所降低。

【美借军演部署中导让日本引火上身】在9月11日至25日美日联合演习期间，美军将“堤丰”中程导弹系统部署至日本。#美亚太布局从兵力主导转向火力主导#这意味着美国亚太军事布局，正从“兵力主导”转向“火力主导”，这一举动不仅将日本推向了地缘政治的风口浪尖，更引发了对地区安全格局的深刻担忧。一支“堤丰”部队，包含4辆导弹发射车、3辆支援保障车。“堤丰”配备射程1800公里、打击陆地和岛屿目标的“战斧”巡航导弹，以及能打击460公里范围内海上移动目标的“标准-6”导弹。可以看出，“堤丰”不是防御装备，而是发动导弹袭击战的进攻武器。美军在日本部署“堤丰”，是把盟友的领土作为发射阵地。让美军导弹闯入家门，这些国家不会获得任何安全感，反而可能因为卷入冲突而殃及自身。（CCTV国际时讯）

【区域化、数智化、绿色化 全球供应链正加快向中国等新兴市场转移】中国物流与采购联合会今天（15日）在2025年采购与供应管理大会上发布《全球供应链发展趋势蓝皮书（2025）》。根据蓝皮书，目前全球供应链正加快向中国等新兴市场转移，并呈现出区域化、数智化与绿色化等特征。中国正通过“双循环”、“新质生产力”等战略积极应对变局，为全球供应链优化提供了“中国方案”。根据蓝皮书，受地缘政治紧张局势、贸易保护主义抬头以及高债务问题等不确定性因素影响，2025年全球经济仍处于缓慢复苏之中。当前全球供应链，正从全球化粗放布局转向区域化精细协同。西方国家已难单独主导全球规则制定与经济运行方向，而以中国为代表的新兴市场作用日益凸显。经济增长动力也从传统西方中心向亚太转移，全球市场由此呈现新的动力结构与板块调整，全球供应链也越来越多地向中国等新兴市场经济体转移。（央视新闻）

【美关税或致意大利制药行业成本抬升最高19.5亿欧元】美国对大多数欧盟输美商品征收15%的所谓“对等关税”后，意大利制药出口行业受到冲击。医药和化工产品一直是意大利对美出口中附加值最高的领域之一。数据显示，意大利制药企业2024年对美出口额约100亿欧元（约合836亿元人民币）。美国所谓“对等关税”生效后，意大利该行业成本抬升估计最高可达19.5亿欧元（约合163亿元人民币），而增加的成本只能向下游转嫁。欧洲制药工业协会联合会警告说，关税是“钝器”，在医药这一高度监管与高刚需市场，价格传导可能损害美国分销商与患者信心。最新的行业与咨询机构联合研究报告指出，关税上调将对意大利未来两年的国内生产总值造成0.4%至0.5%的负面影响。报告认为，美欧之间围绕关税的拉锯战持续，叠加地缘政治局势紧张、国内消费疲软，多重因素将继续拖累意大利经济。（央视新闻）

【俄罗斯央行预计2026年通胀将回到4%】“鉴于货币政策立场，年通货膨胀率将在2025年降至6%至7%，2026年回到4%，并在此后保持在目标水平……大多数潜在通货膨胀指标的年化率在4%至6%之间。截至2025年9月8日，年通货膨胀率为8.2%，”俄罗斯央行表示。 俄罗斯央行称：“在中期内，通胀风险仍然高于通缩风险。主要的通胀风险与俄罗斯经济长期高于平衡增长路径、较高的通胀预期以及对外贸易条件的恶化有关。” 俄罗斯央行表示，如果贸易争端升级，全球经济增长率和油价进一步下降，可能会通过卢布汇率动态产生通胀影响，并补充说，地缘政治紧张局势仍然是一个重要的不确定因素，而通缩风险则包括国内需求更显著的放缓。

欧洲央行管委KAZAKS：地缘政治风险仍处于较高水平。

【汇丰：大宗商品市场整体持平掩盖了市场分化】汇丰经济学家Paul Bloxham表示，全球大宗商品综合价格正在并将可能继续大致横盘整理。Bloxham说：“然而，这一总体景象掩盖了其表象之下相当大的分化、波动和市场碎片化。“他特别提到了创纪录高位的金价、动荡的铜市和走软的油价等市场动态。Bloxham说：“‘地缘经济学’（即地缘政治和经济学的结合体）正日益成为大宗商品市场动态的驱动因素，从黄金和石油到大豆和稀土都是如此。“他说：“其结果是价格波动加剧、大宗商品价格周期缩短和市场碎片化程度加深。”

【亚市早盘金价持稳 交易员消化美国数据】亚洲早盘金价持稳，交易员正在消化近期美国经济数据。现货黄金基本持平，报每盎司3,631.53美元。澳新银行研究部分析师报告称，消费者物价涨幅符合预期，但另外的数据显示，首次申请失业救济人数跃升至近四年来的最高水平。不过，他们表示，该贵金属的短期前景依然看涨。受地缘政治紧张局势升温等因素推动，投资者偏好预计将保持高涨。

拉加德：地缘政治紧张局势仍是造成不确定性的重要因素。

【欧洲央行维持利率不变，因通胀可控，经济强劲】欧洲央行在第二次会议上维持借贷成本不变，认为通胀压力得到控制，尽管美国提高了关税，但经济依然稳固。周四，欧洲央行存款利率维持在2%，这与分析师的预测一致。政策制定者没有就未来的举措提供指导，而是继续强调，他们将根据未来的数据每次召开一次会议。欧洲央行在一份声明中表示：“通胀目前处于2%的中期目标附近，管理委员会对通胀前景的评估基本保持不变。”大多数官员认为，利率对于应对特朗普的贸易关税、地缘政治紧张局势以及最近令市场不安的法国政治动荡的影响是合适的。欧元区20国的经济扩张势头强劲，而略高于2%目标的通胀也得到了控制。最新的季度预测显示，明年消费者价格将上涨1.7%，比之前预测的1.6%更接近目标。但到2027年，它们将增长1.9%，低于之前的预期。预计今年国内生产总值将增长1.2%，2026年将增长1%。

【欧洲天然气期货窄幅波动 受俄罗斯相关风险与稳定建立储备因素影响】欧洲天然气价格在窄幅区间波动，受冬季库存持续攀升与地缘政治风险（包括可能对俄罗斯的进一步制裁）的双重影响。基准期货价格在前一交易日小幅走高后，目前徘徊在每兆瓦时33欧元附近。瑞士公用事业与贸易商Axpo Holding AG的估算显示，欧洲天然气储存设施在冬季开始时可能达到85%至90%的满储水平。该水平接近五年均值，与数月前预期形成反差。

【国际能源署：欧佩克 + 增产叠加竞争对手扩能，2026 年全球原油过剩规模将创纪录新高】国际能源署（IEA）称，随着欧佩克 +（OPEC+）持续恢复产量，且该组织的竞争对手不断扩能，预计明年出现的创纪录原油过剩规模将进一步扩大。 尽管国际能源署小幅上调了今明两年的全球原油需求预期，但对供应的预期上调幅度更大。该机构报告显示，2026 年全球原油日产量将比日消费量平均高出 333 万桶，较一个月前的预期增加约 36 万桶 / 日。从年度维度来看，这一过剩规模创下历史纪录，不过 2020 年疫情最严重时期曾出现过短暂的更大规模过剩。 这家总部位于巴黎、为主要经济体提供咨询的机构表示：“欧佩克 + 供应增加，且原油供需失衡可能进一步加剧，这一背景正缓冲地缘政治风险（如对俄罗斯和伊朗的制裁）对原油价格的冲击。” 周四，伦敦市场国际原油价格徘徊在每桶 67 美元附近，今年以来累计下跌约 10%，但仍比部分机构预期的更具韧性。尽管美国夏季驾车出行需求以及中国的原油储备采购为市场提供了一定支撑，但华尔街机构质疑这种支撑力度能否持续。 以沙特阿拉伯为首的欧佩克 + 联盟于上周末同意，提前一年多开始恢复新一轮此前暂停的供应，计划下月小幅增产 13.7 万桶 / 日。尽管预测机构发出看空预警，但沙特及其盟友认为，此前加快恢复上一轮供应的决策是合理的。 国际能源署指出，由于部分欧佩克 + 核心成员国的当前产量已超过各自配额，且这些国家已同意为前期超产进行补偿，因此 10 月实际增产量可能仅为 4 万桶 / 日。尽管如此，该机构仍上调了 2026 年欧佩克 + 的产量预期。 石油输出国组织（OPEC，简称 “欧佩克”）以外的产油国也在持续扩能。 报告显示，以美国、巴西、加拿大和圭亚那为首的非欧佩克 + 国家，今年原油日产量将合计增加 140 万桶，约为全球原油需求预计增幅的两倍。2026 年这些国家的产量将进一步扩大，日产量增幅略超 100 万桶。 国际能源署将今年全球原油需求增幅预期小幅上调至 74 万桶 / 日，原因是 “油价走弱、经济前景略有改善，且多个发达经济体的原油实际交付量保持稳健”。 国际能源署预计，由于供应将大幅超过需求，2026 年上半年全球原油日过剩量将达到约 400 万桶。

【花旗：预计未来6至12个月布油将回落至每桶60美元】花旗发表研究报告指，油价正处于基本面日益看淡与地缘政治风险加剧的拉锯战之中，因应OPEC+决定自今年10月起逐步撤回自愿减产行动，假设俄罗斯油供应受军事冲突限制在每日1010万桶，以及预测沙特原油供应于明年维持在每日1030万桶，现时重申布兰特期油价格今年底至明年回落的预期，预料未来三个月将回落至每桶65美元，未来六至十二个月降至每桶60美元。