【金银期货价格持续走高 机构提示长假持仓风险】8月底以来，在地缘政治风险升温与美联储降息预期的双重推动下，黄金、白银期货价格开启持续上涨行情，金价不断刷新历史纪录，银价也逐步逼近历史高点。眼下国内“十一”国庆假期临近，尽管市场对于贵金属中长期走势的乐观预期未改，但已有不少机构开始提示长假持仓风险。（证券时报）

【银价暴涨 投资银条卖爆了】今年以来，黄金价格持续创下历史新高，白银的价格也在持续上涨，伦敦现货白银价格突破42美元每盎司关口，创了14年以来的新高，今年累计涨幅已经超过40%。上海期货交易所沪银期货主力合约价格突破1万元每千克关口，创下近13年以来新高，今年累计涨幅已经超过30%。在深圳一家白银型材加工厂，负责人告诉记者，伴随着银价持续攀升，成品投资银条的需求量明显上涨，首饰类半成品的订单却在减少。银价为何暴涨？据了解，白银被广泛应用于电子、可再生能源和医疗卫生等工业领域。根据世界白银协会的数据，2024年白银下游需求中，工业、珠宝首饰、投资分别占比58%、18%、16%，其中属于工业的光伏领域占比17%。此外，今年以来全球贸易政策不确定性和地缘政治局势紧张推升了避险情绪，驱动黄金价格大幅走强，从而带动白银价格稳步上涨。此外，美联储降息等政策也利好白银的金融属性。（央视财经）

【市场综述：标普500指数期货下跌 0.2%，黄金突破 3700 美元】美股或将从历史高点回落，在事件日历相对清淡的一周伊始，交易员们正降低风险敞口。黄金价格则创下新高。 标普 500 指数期货下跌 0.2%。此前，由于市场对一系列降息举措的预期，该基准指数在上周末创下新高。欧洲股市基本持平。随着市场对日本央行计划减持交易所交易基金（ETF）的担忧缓解，亚洲股市出现反弹。 在美联储今年首次降息后，本周的数据日历显得较为单薄，周五公布的政策制定者首选的核心通胀指标将是主要数据看点。鉴于美联储的鸽派立场在很大程度上受劳动力市场走弱影响，下周的非农就业报告，以及下个月开启的财报季，将成为更重要的催化因素。 潘穆尔・利伯伦姆（Panmure Liberum）策略师约阿希姆・克莱门特（Joachim Klement）表示：“从宏观层面来看，本周总体是本月最平静的一周。随着财报季结束，市场走势可能会受传言和市场情绪左右。尽管美联储已重启降息，投资者对美国股市六个月前景的乐观情绪日益升温，但我们认为这是一种集体过度自信的表现。” 黄金价格突破每盎司 3700 美元，ETF 资金流入量达到三年高点。白银价格也升至 2011 年以来的最高水平。由于低利率通常会推高无息贵金属的价格，再加上市场预期今年还将再降息近两次，以及地缘政治风险和贸易紧张局势引发的避险需求，2025 年黄金价格已累计上涨逾 40%。 XTB 有限公司研究主管凯瑟琳・布鲁克斯（Kathleen Brooks）指出：“作为全球最古老的抗通胀工具，且美联储正准备开启新一轮货币政策宽松周期，黄金有望继续获得强劲支撑。” 高盛策略师莎伦・贝尔认为欧洲股市将实现 “温和” 上涨。 企业新闻 西班牙对外银行（BBVA SA）将其对萨瓦德尔银行（Banco Sabadell）的收购报价提高约 10%，并提出增加股份支付比例，以期说服这家规模较小竞争对手的投资者接受该收购方案。 辉瑞即将敲定以约 73 亿美元收购肥胖症治疗初创企业梅塞拉公司（Metsera Inc.）的交易。 有报道称三星电子已获得英伟达公司对其先进存储芯片使用的批准，这一突破推动三星股价上涨逾 5%。 特朗普政府官员计划于周一将泰诺（Tylenol）中的活性成分与自闭症关联起来。 美国苹果最新款 iPhone 发布后，消费者抢购热潮推动其在亚洲上市的供应商股价上涨。

【黄金ETF（518880）半日成交16亿领跑同类 机构研判：三大支柱支撑金价前景】9月22日，A股三大股指涨跌互现，黄金ETF（518880）表现亮眼，午盘涨1.25％，收报7.997元，换手率2.61％，半日成交额16.36亿元，居同类标的ETF首位。从资金流向来看，黄金ETF（518880）近期资金流动呈现不同态势。近5个交易日，资金净流出4.5亿元；而近10个交易日资金净流入13.21亿元，近20个交易日资金净流入10.78亿元。截至2025年9月19日，该基金流通规模达620.22亿元。　中信建投证券研报指出，2025年以来，全球六大黄金ETF持仓量合计增加203.28吨。研报认为，黄金仍具备显著的长期配置价值，长短期走势呈现分化：短期金价或因部分投资者获利了结出现震荡；长期来看，美联储降息周期启动、全球地缘政治不确定性持续以及央行购金行为，共同构成黄金价格的三大支撑。华安黄金ETF成立于2013年7月18日，是国内首批黄金ETF之一，由经验丰富的基金经理许之彦管理。该基金以国内黄金现货价格收益率为业绩比较基准，凭借其先发优势与稳健运作，已成为投资者配置黄金资产的重要工具。投资者除可直接交易华安黄金ETF（518880）外，也可通过其联接基金（A类：000216，C类：000217）以申购、定投等方式参与。

【铂金期货价格年内暴涨50% 铂金会成全球央行去美元化新选择吗】铂金（Platinum）正成为央行储备资产多元化的新焦点。 9月19日，世界铂金投资协会（WPIC）亚太区总经理邓伟斌在WPIC主办的铂金季谈活动上分享称，在全球地缘政治不确定性加剧、美元信用体系面临挑战的背景下，各国央行持续加大黄金储备力度，推动金价屡创历史新高。然而，高企的金价正促使部分国家的货币当局开始评估替代性贵金属资产的可行性，国际市场认为铂金有望成为央行储备资产多元化的可行方案。 据Wind数据统计，截至目前，铂金期货价格年内累计涨幅超过50%，远超COMEX黄金期货年内33%的涨幅。世界铂金投资协会数据显示，2025年第一季度全球铂金需求端同比增长10%，达70.7吨。业内人士认为，铂金当前价格未能充分反映其在氢能经济、汽车催化转化器等领域的战略价值，存在“结构性低估”。 不过，业内人士也承认，铂金要成为真正的央行储备资产，仍面临流动性不足和供应规模小等障碍。目前，全球央行储备资产中，铂金尚未被国际货币基金组织（IMF）列为官方储备资产类别。（一财）

【东方金诚首席宏观分析师王青：美联储降息人民币将被动升值 金价未来还是易涨难跌】东方金诚首席宏观分析师王青接受媒体采访表示，本次降息决定主要源于5月以来美国就业市场的持续疲软，具有“预防式降息”特征，反映出美联储在就业市场恶化和通胀压力之间寻求平衡的艰难抉择。 谈及对中国的影响，王青认为中国货币政策调整空间将进一步扩大。“对中国股市、楼市的直接影响较小，更多是通过对国内宏观政策的影响间接体现。”他表示，美联储降息后，国内灵活货币政策调整的空间加大，支持性政策会加码。 关于人民币汇率，王青认为美联储降息会适度压缩中美利差倒挂幅度，对人民币是利好影响，人民币会有一个被动升值的动能。 他还谈到，美联储降息对国际金价肯定是利好，“尽管当前国际金价处在历史高位，今年已上涨约40%，且连续两年大幅上涨，但考虑到全球地缘政治风险波动以及美元未来走势，国际金价未来还是易涨难跌的走势。”