【国际航协：2025年全球航空货运需求创历史新高】国际航空运输协会发布最新数据显示，2025年全球航空货运总需求同比增长3.4%，其中国际需求增长4.2%；运力同比增长3.7%，其中国际运力增长5.1%。2025年12月，全球航空货运需求同比增长4.3%，其中国际业务增长5.5%；运力同比增长4.5%，其中国际业务增长6.4%。为全年业绩持续强劲画上圆满句号。国际航协预计，2026年全球航空货运增长将小幅放缓至2.4%，与历史趋势基本一致。未来需求仍将受到贸易形势和地缘政治变化的持续影响。无论最终形成何种贸易格局，航空货运在维系全球供应链运转中的关键作用仍将不可替代；航空公司也将通过灵活投放运力、优化航网布局，以更高的弹性应对市场挑战。

【瑞银：黄金价格或将面临压力，但长期前景乐观】瑞银全球研究部分析师乔妮·特维斯在一份报告中指出，金价短期内可能承压，但长期前景依然乐观。她表示，对美联储独立性的担忧、地缘政治紧张局势加剧以及更广泛的政治不确定性正在支撑贵金属价格。尽管黄金的中长期风险依然偏向上行，但这位贵金属专家目前倾向于保持观望。“我们认为，短期价格波动开始过大，出现中期回调的风险正在上升，”她说道。

【360报告：我国15个关键行业面临境外APT攻击威胁】360发布的《2025全球高级持续性威胁（APT）研究报告》显示，2025年，360累计监测到1300余起针对我国的APT攻击，攻击主要来自南亚、东南亚、东亚及北美，覆盖政府、教育、科研、国防军工等15个关键行业，其中政府、教育、科研领域占比超七成。报告显示，随着大国竞争持续深化，具有国家级背景的APT组织活动日益贴合地缘政治战略走向，并在地区军事行动中成为战争战术的重要一环。全球APT组织持续高活跃运作，2025年累计公开报告涉及组织140个，其中42个为首次披露。

【加拿大召开省长联席会议 强调捍卫主权】当地时间1月29日，加拿大总理卡尼及各省省长在首都渥太华举行会议，重申统一行动建设更有韧性的加拿大经济，并强调捍卫主权。会上，各省省长讨论了地缘政治局势，重申加拿大对民主和法治的坚定承诺，申明加拿大与北约盟国站在一起，团结一致捍卫包括北极地区的加拿大主权，同意加快对加拿大北部地区的战略投资。此外，会上还讨论了对《美墨加贸易协定》进行联合审查的计划，以及打破省级贸易壁垒，确保能源安全等问题。

【花旗预计美以对伊朗采取有限行动以避免局势升级】花旗银行报告中称，花旗预计美国和以色列近期将对伊朗采取有限行动，以避免局势升级，并推动伊朗就其核计划达成协议。该行称，这些较小的步骤可能包括美国采取有限的军事行动和扣押油轮，预计这些行动将使石油市场的风险溢价持续走高，尤其是对伊朗将关闭霍尔木兹海峡关键过境点的担忧。油价周四攀升3%至五个月高点，原因是市场对美国攻击OPEC最大原油生产国之一伊朗可能导致全球供应中断的担忧不断升温。该行对其预计的有限行动基本情境，给予70%的发生概率，该行表示，这 "反映了美国对能源价格上涨的敏感性"，出于国内政治考量，"特朗普总统倾向于避免战争，而且伊朗国内持续的压力有可能带来变革，从而达成一项协议"。花旗预计伊朗不会做出大规模回应，"因为伊朗自身也不想开战"。花旗银行在其基本案例中预计，美国与伊朗将达成协议，并在2026年的某个时间点缓和局势，这将降低与伊朗有关的地缘政治风险溢价，目前的溢价为每桶7-10美元。周四，布伦特期货报收于每桶70.71美元。

花旗集团表示，伊朗石油的地缘政治风险溢价约为每桶7-10美元。

【中信证券：新版《药品管理法实施条例》颁布，以人为本+创新加速助行业高质量发展】中信证券研报表示，修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式发布。《条例》是细化和落实《药品管理法》的抓手，展现出我国药品活动的法律法规以民生和创新为导向。我们对照了修订后的《条例》与2002版《条例》，认为医药行业将以创新为核、合规为基，走向高质量发展。延续2026年的产业投资策略观点：我们认为医药行业将是有望维持超配的行业，从横向维度上，建议2026年围绕以下几条主线进行布局：1）创新驱动和国际化—在反内卷的国内政策环境下，关注创新驱动和国际化出海的相关标的；2）自主可控—我们预计未来可能还会陆续面临地缘政治扰动带来的风险，应更多关注自主可控下核心零部件、试剂、科研上游的进口替代进程加速的相关标的；3）新政新气象—受益于集采优化、医保三个支付、消费刺激政策和国企改革的相关标的。

【英国智库报告：中国成小岛屿发展中国家最重视双边伙伴】英国智库海外发展研究所全球项目28日发布的报告发现，中国是小岛屿发展中国家最重视的双边伙伴，同时也是第二受重视的发展伙伴。报告总结称，这类国家基于殖民、历史和区域纽带与传统发展伙伴接触最多，但为顺应地缘政治格局变化，它们正在建立新的合作伙伴关系，以满足自身发展需求。报告显示，整体而言，中国被视作最受重视的双边发展伙伴（49%），其次是日本（38%）、澳大利亚（28%）、美国（22%）和英国（17%）。报告将受访国家分为加勒比地区、太平洋地区以及大西洋、印度洋和南海地区。按地区来看，在大西洋、印度洋和南海地区的小岛屿发展中国家眼中，中国是最受重视的双边发展伙伴（83%）；在加勒比地区和太平洋地区受访国家看来，最重视的双边伙伴分别是英国（50%）和澳大利亚（85%），中国分别位列第三和第四。（环球网）

惠誉：地缘政治紧张局势推升2026年新兴市场信用风险。

【白银突破121美元关口 黄金月涨幅有望创五十余年来最佳表现】在经济与地缘政治不确定性上升的推动下，投资者涌入避险资产，黄金延续破纪录涨势，有望创下自1973年以来最佳月度表现，白银则已突破121美元，续刷历史高位。GoldSilver Central董事总经理Brian Lan示，从加密货币机构到各国央行，黄金需求正不断扩大，贵金属备受瞩目，投资者总是青睐能获得高回报的领域。Marex全球市场分析主管Guy Wolf则指出，白银、铂金和钯金市场规模相对黄金或标普500指数而言较小，因此容易受到投机性资金流入的影响，导致价格与实体需求强劲的基本面完全脱节。

万事达卡首席执行官：进入2026年，地缘政治和宏观经济的不确定性依然存在。

【分析师：从黄金到铜，战略性囤积重要大宗商品的趋势显现】市场分析师Divyang Shah表示，贵金属近期备受瞩目，铜价创下新高。尽管铜价年初至今涨幅仍落后于黄金和白银，但支撑多头的理由不胜枚举：美联储独立性存疑、地缘政治风险、美元走弱忧虑、供应链碎片化、规避供应冲击需求以及人工智能相关需求等因素皆可成为选择依据。我们此前曾强调：“除黄金外，各国还将开始战略性囤积重要大宗商品。这一战略趋势或将持续多年”，该主题在大宗商品市场仍具现实意义。

【李强出席中英企业家委员会会议闭幕式】1月29日下午，国务院总理李强在北京人民大会堂同英国首相斯塔默共同出席中英企业家委员会会议闭幕式并分别致辞。110余位中英企业和机构代表出席。李强表示，中英互为重要经贸伙伴，有着广泛共同利益。只要双方坚持相互尊重、相向而行，排除干扰、开放合作，就能在相互成就中实现共赢、共创繁荣。当前，单边主义、保护主义抬头，地缘政治冲突加剧，严重冲击世界经济和企业发展。在此背景下，中英应当继续弘扬“破冰精神”，拉紧合作纽带。这不仅是两国应对风险、共促发展的理性选择，也是中英作为负责任大国携手推动解决全球问题的应有担当。（新华社）

【美元走软叠加热钱涌入 铜价创下历史新高】周四，由于投机客受需求强劲预期鼓舞，并受到美元走软和地缘政治担忧的支撑，继续扩大买盘，铜价创下每公吨超过1.4万美元的历史新高。他们忽略了一些分析师的警告，即高昂的价格会抑制工业消费者的实物需求，且目前的供需基本面并不支持这一价格水平。伦敦金属交易所基准三个月期铜在亚洲交易时段一度大涨7.9%，创下每公吨14,125美元的历史新高。Britannia Global Markets分析师Neil Welsh在报告中表示：“受多头激烈的投机交易推动，铜价创下了多年来最大的单日涨幅。投资者正纷纷涌入基本金属，预期美国经济增长将走强，且全球在数据中心、机器人和电力基础设施方面的支出将增加。”美元指数走软也为金属价格提供了支撑。美元指数接近多年低点，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加便宜。

【南非央行行长：贵金属价格上涨利好南非经济】南非央行行长：贵金属价格上涨利好南非经济。兰特走强不仅仅是美元走弱的问题。地缘政治不确定性，包括贸易不确定性，正在上升。通胀将在2028年达到目标。

【2025年全球FDI结束连续两年低迷，投资分布不均加剧】联合国贸发会议（UNCTAD）最新发布的《全球投资趋势监测报告》（下称“报告”）显示，2025年全球外国直接投资（FDI）增长14%，达到1.6万亿美元，结束连续两年低迷状态。在全球投资流动复苏之际，有超1400亿美元的增幅源自全球金融中心的资金流动。若剔除来自英国、卢森堡、瑞士、爱尔兰等金融中转中心的资金，去年实际外国直接投资增幅仅约5%，这表明基础投资的复苏态势依旧疲软。同时，报告指出投资分布不均的问题进一步加剧。这种分化不仅体现在地域层面，行业差异也越发明显——半导体与数据中心成为外资流入的热门领域，而传统制造业的投资则持续缩减。更值得警惕的是，地缘政治冲突导致全球供应链重构加速，部分国家推行的政策正在重塑跨国企业在海外市场的投资决策逻辑。

【地缘政治与供应中断成主导 布油期货重返70美元上方】布伦特原油期货自去年9月以来首次突破每桶70美元关口，此前美国总统特朗普警告伊朗要么达成核协议，要么面临军事打击。特朗普周三在社交媒体发文中表示，他派往该地区的美国军舰已做好准备，必要时将迅速且强力地完成任务。今年迄今，原油价格持续上涨，与市场因供应严重过剩承压的预期相悖。相反，从伊朗到委内瑞拉的地缘政治紧张局势，以及哈萨克斯坦的重大供应中断，共同支撑了油价走强。

【瑞典央行：利率预计将在未来一段时间内维持在当前水平，与12月的预测一致】瑞典央行：目前的政策利率水平被认为有助于在长期内增强经济活动并使通胀稳定在目标附近。瑞典央行对形势发展保持警惕，若前景发生变化，已准备好调整货币政策。利率预计将在未来一段时间内维持在当前水平，与12月的预测一致。总体而言，12月发布的通胀和经济活动前景基本保持不变。迄今为止，瑞典经济在应对地缘政治局势相关不确定性及更高关税方面表现出韧性，但家庭和企业部门的情绪可能迅速恶化。进一步的不确定性因素包括瑞典克朗的走势及其对通胀的影响，以及瑞典更宽松的财政政策。通胀和经济活动前景的不确定性有所加剧。

【2025全球央行购金账单曝光——波兰全年领衔增持 新加坡罕见抛售】 疯狂扫货： 1. 波兰央行：2025年全年累计购金约102吨，黄金储备增至550吨，连续第二年成为全球最大官方黄金买家，四季度（购金35吨）和全年购金量均居首位。波兰央行行长Adam Glapiński于2026年1月表示，出于“国家安全原因”考虑，计划进一步将黄金储备提高至700吨，但尚未给出具体时间安排。 2. 哈萨克斯坦央行：2025年全年累计购金约57吨，创下自1993年以来的年度购金新纪录。行长Timur Suleimenov表示，央行目前的购金政策将持续到世界地缘政治局势稳定下来。 3. 巴西央行：2025年全年累计购金约43吨，使其黄金储备增至172吨。巴西央行于2025年恢复购金，上一次购金还是在2021年，尽管黄金储备显著增加，但黄金在其总外汇储备中的占比仍仅为7%。 4. 阿塞拜疆国家石油基金：2025年一至三季度增持38吨黄金，显示其正持续强化储备结构。截至发稿，该基金四季度购金数据尚未披露。基金负责人表示计划今年持续增加黄金投资。 5. 土耳其央行：2025年全年累计购金约27吨，使其官方（央行加财政部持金）黄金储备增至644吨。波兰央行在市场波动环境下仍保持稳定购金节奏。 6. 中国央行：2025年全年累计购金约27吨，四季度增持黄金2.79吨，官方黄金储备目前为2306.32吨。 7. 捷克央行：2025年全年累计购金约20吨，与前三年水平相当，目前该行黄金储备为72吨，目标在2028年达到100吨。央行行长表示希望增持黄金储备，因为这是未来几年该行投资组合变化的一部分。 高位离场： 1. 新加坡金管局：2025年全年售出黄金15吨。 2. 俄罗斯央行：2025年全年售出黄金6吨，俄罗斯央行表示，出售黄金是为了弥补国家预算所需资金。 3. 德国央行：全年售出黄金1吨，德国央行售金很可能与其长期铸币计划有关。 4. 约旦央行：全年售出黄金1吨。