【经济日报刊文：春耕保供容不得半点投机】《经济日报》刊文指出，农时不等人，农资是命脉。化肥素有粮食的“粮食”之称，其供应数量、价格水平、流通效率，直接关乎春耕生产的进度与质量，影响着农民种粮的获得感与积极性，更决定着全年粮食丰收的基本盘。当前，国际农资市场受地缘冲突、原料波动等因素影响持续震荡，国内春耕肥料保供稳价面临原料成本、物流调配等多重考验。任何囤积居奇、哄抬物价、失信违约的投机行为，都是在触碰粮食安全的红线，损害亿万农户的切身利益，必须坚决遏制、从严整治。

【中原证券：4月A股市场或以震荡为主，聚焦红利防御与能源安全主线】中原证券研报表示，4月A股市场或以震荡为主，核心变量还是中东局势的不确定性，使指数上行空间受限。继续建议采取稳健的配置策略，在坚守红利资产（银行、交运、公用事业）抵御波动的同时，布局能源安全如电力设备及新能源（锂电、光伏）。风险点需关注4月地缘冲突是否有超预期演绎、海外流动性边际收紧触发共振下行，以及业报披露密集期，如个股业绩不及预期带来的较大波动。

【华安证券：维持中国海油“买入”评级，油价中枢上行配置价值凸显】华安证券研报指出，中国海油产量上台阶成本再压缩，油价中枢上行配置价值凸显。25年年公司实现营业收入3982.2亿元，同比减少5.30%；归属于母公司所有者净利润1220.82亿元，同比减少11.49%。报告期内桶油成本持续压缩，主要成本为27.9美元／桶油当量，较上一年下降0.62美元/桶，成本优势不断巩固。2026年资本支出预算保持稳定，预计为1120-1220亿元。当前地缘冲突风险抬升全球油价，公司经营有望受益，高油价下投资价值凸显。维持“买入”评级。

【红利低波ETF华泰柏瑞（512890）半日成交3.1亿领跑同类 基金经理：高股息资产成“资产荒”下的稀缺工具】4月2日，市场早盘低开低走，沪指跌0.53％，深成指、创指双双跌超1％。在此背景下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）逆势涨0.33％，报1.201元，换手率0.99％，半日成交额3.10亿元，居同类标的ETF首位。华泰柏瑞基金柳军在2025年年报中表示，近年来，主要国有大行及股份制银行相继下调存款利率，使一年期定期存款利率全面进入“破1％时代”，而十年期国债收益率亦在历史低位徘徊。在此背景下，高股息资产提供了稀缺的确定性现金流回报，成为抵御“资产荒”的天然工具，完美匹配险资的负债端久期和收益要求。中泰证券指出，红利板块防御属性凸显。在地缘冲突频发、全球经济增长动能偏弱的大环境下，红利资产的确定性与防御属性具备极高的配置价值。本月市场震荡中，红利类资产整体跌幅显著小于其他风格板块，主要受益于不确定性增强的市场环境下的避险情绪持续升温。投资者可通过定投方式参与红利低波ETF华泰柏瑞（512890），以平滑波动风险。无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：007467；I类：022678；Y类：022951）。

【中信建投：看好锂电设备与固态电池板块配置价值】中信建投研报表示，高油价推动全球电动化趋势加速，锂电高景气带动设备需求提升。随着中东局势升级、霍尔木兹海峡通航受阻，地缘冲突导致以原油为代表的国际能源价格可能会长期处于较高位置，锂电作为新兴动力、储能方式显著受益。头部电池企业扩产节奏加快，叠片、涂布、化成等核心锂电设备订单快速回暖，固态电池中试线建设同步提速，设备端招标与交付进入密集期。当前板块需求驱动逻辑清晰，高油价与下游高景气形成共振，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。

【专家预计二季度金价走势以震荡筑底、区间修复为主】前瞻二季度，专家认为，短期来看，受中东地缘冲突升级引发油价飙升后美元走强的压制，黄金价格呈现明显承压态势。二季度金价走势以震荡筑底、区间修复为主。此外，不要高估全球央行购金的动力。（上证报）

【地缘冲突持续 甲醇供需偏紧格局】新浪财经3月31日讯，一季度甲醇价格先震荡后爆发式上涨，核心驱动为3月中东地缘冲突。国内产量同比增长6.7%，进口前高后低，3月受冲突影响预计降至50万吨左右。沿海库存快速回落，内地库存冲高后去化。二季度若霍尔木兹海峡持续封锁，进口将维持低位，供需维持偏紧格局；若局势缓解，地缘溢价回落，价格面临高位回调风险。 (一德期货)

【央行：要继续实施适度宽松的货币政策 促进经济稳定增长和物价合理回升】新浪财经3月31日讯，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

【中信证券：拥有国内氦气资源与海外氦气长协的气体公司有望获得高利润弹性】新浪财经3月31日讯，中信证券研报表示，由半导体和商业航天带来的全球氦气需求增长符合市场的已有认知，中东战争核心影响卡塔尔氦气的生产和运输环节，因此对氦气资源进口区域的再分配程度和库存深度是应对此次变化的核心因素，也是决定氦气价格走向的关键。若地缘冲突升级、霍尔木兹海峡关闭延续，中信证券认为俄罗斯与阿尔及利亚或将取得更多中国氦气市场份额，同时氦气价格或在国内产业链库存紧张的情况下呈现较大幅度上涨，拥有国内氦气资源与海外氦气长协的气体公司有望获得高利润弹性，具备氦气回收及循环利用业务的公司亦有望受益。

【油价大涨！商品恐全面涨价，美消费者开始囤货】新浪财经3月30日讯，美国汽车协会3月26日最新数据显示，美国汽油均价单周涨幅达10美分，单月涨幅高达1美元，每加仑汽油价格从2月26日的2.98美元，短短一个月飙升至3.98美元。随着伊朗相关地缘冲突持续，国际原油价格居高不下，美国汽油均价恐将触及每加仑4美元，将是自2022年8月以来首次。以一辆油箱容量为50升的家用轿车为例，加满一箱油的费用从原先的39美元上涨至52美元，单次加油需多支付约13美元（约合人民币90元）。对于高度依赖私家车通勤的美国民众而言，每月燃油支出可能增加100~150美元。美国劳工统计局3月26日公布数据显示，2月美国进口商品价格创下2022年以来最大涨幅。地缘冲突带来的压力叠加进口关税影响，企业正逐步将相关成本转嫁给消费者。其中，进口燃料价格环比反弹3.8%，创下2024年4月以来最大涨幅，原油、天然气价格同步走高；食品进口价格环比上涨0.8%，蔬菜、肉类、油籽等各类食品价格全面上涨。电商平台Omnisend于3月9日至13日对1000名美国成年人开展的调查显示，许多消费者已开始采取应对措施：约48%的受访者表示，因预期物价上涨，正批量购买部分商品。（中国经济网）

【中泰证券：重视红利资产的防御属性，布局地缘风险边际收敛后的修复品种】中泰证券研报表示，短期市场可能仍面临震荡，但无系统性大幅下行风险，结构方面或围绕独立性强的景气赛道演绎。配置策略上，重视红利资产的防御属性，布局地缘风险边际收敛后的修复品种。1、高股息红利资产：在地缘冲突频发、全球经济增长动能偏弱的大环境下，红利资产的确定性与防御属性具备极高的配置价值。2、全球定价的资源品：本轮冲突情绪冲击过后，随着地缘风险边际收敛，铜、黄金等品种将迎来明确的配置机会。3、成长赛道逢低布局：逢低布局科技产业短缺赛道，以及具备全球竞争力的制造业出海方向，把握市场情绪平复后的盈利与估值双重修复机会。

【中信建投：供给端扰动持续发酵，需求侧受益海外边际增长，锂价上行】中信建投研报指出，津巴布韦锂精矿出口禁令事件持续发酵，后续放开时间节点仍不明朗，暂停时间较长将影响国内二季度原料供给；此外，海外能源供应紧张，矿山所处地区偏远，柴油短缺将影响矿山设备运营及矿区电力供应，本已紧张供给格局再增变数。需求侧，地缘冲突扰动下，海外EV、储能等需求边际走强，展望全年锂电需求有望持续超预期；同时，行业库存仍处于低位水平，将放大供给侧及需求侧的边际变化，为锂价提供较大上行动能。

【观察人士：欧洲高度依赖外部能源供应，在美以伊战事冲击中再次暴露出结构性脆弱】美国与以色列对伊朗发动军事打击一个月来，地缘冲突影响迅速传导至欧洲。从油气价格飙升到电力供应趋紧，从航运受阻到企业成本上升，一系列连锁反应加速显现。国际观察人士认为，欧洲高度依赖外部能源供应，在这一轮冲击中再次暴露出结构性脆弱。战事外溢效应成为检验欧洲经济韧性的关键变量，也倒逼其重新审视能源自主与产业结构。（新华社）

【中集集团：近期集装箱需求和价格又有回升】3月27日，中集集团高管在2025年度业绩说明会上表示，在地缘冲突升级的情况下，最近集装箱需求和价格又有回升。当前不能再用常规思维预测集装箱业务，迅速反应能力更为重要。总体来看，虽然国际贸易放缓，但还保持增长，集装箱依旧是最重要、最先进的运输工具，目前还没有可替代的方案，中集集团也在巩固优势地位。据预测，2026至2028年集运船舶交付运力大概有950万TEU（标准箱），同时，船舶集运的航速持续降速，也带来了新箱需求，预计集装箱的保有量到2029年将突破7000万TEU，每年至少有200万至300万TEU更新体量。

【中信证券：欧洲天然气价格飙涨 热泵迎来复苏拐点】中信证券研报称，受地缘冲突升级影响，天然气供给冲击或长期存在，3月欧洲气价飙涨92.4%，显著推升热泵经济性。当前欧洲热泵库存去化基本完成，叠加欧盟46亿欧元补贴落地及中国对欧出口高增，在“高气价+政策补贴+库存周期”共振下，欧洲热泵需求或已触底回升，迎来复苏拐点。

【市场风险偏好短期难提升 警惕油气主题产品高溢价风险】3月26日，“跷跷板”行情再度上演。在油价上涨背景下，标普油气ETF、能源化工ETF等涨幅靠前，软件、贵金属等ETF带头回调。值得注意的是，标普油气ETF富国因溢价未有效回落，26日午盘继续停牌。标普油气ETF嘉实26日成交额突破130亿元，创历史新高，溢价率则突破14%。根据26日盘后公告，为保护投资者利益，标普油气ETF嘉实等多只高溢价的场内油气主题基金27日开市起至当日10时30分停牌。对于近期的市场调整，业内人士分析，本质上是由外生冲击触发的流动性负向螺旋情况。当前A股内生修复动力不差，但受到扰动因素压制，考虑到短期地缘冲突可能继续发酵，市场风险偏好短时间难以提升，建议近期保持中性偏低仓位，整体收缩组合流动性敞口。（中国证券报）

【量足价稳！我国独有化肥自给体系稳住春耕底气】化肥，是重要的农业生产资料。近期霍尔木兹海峡的紧张局势，让中东化肥出口受阻，国际市场化肥价格出现剧烈震荡。而眼下国内正值用肥高峰期。数据显示，目前我国化肥价格总体平稳，当前国内尿素和磷酸二铵价格均低于国际价格。中国农资流通协会副会长符纯华告诉记者，国际市场上，受地缘冲突冲击供应链影响，天然气、硫磺等化肥生产原料的价格大涨，导致化肥生产成本大幅提升，价格一度飙升。我国作为全球最大的化肥生产国，其中尿素生产以煤炭而非天然气作为主要原料，形成了全球独有的化肥自给体系。生产端开足马力的同时，我国还采取了出口调节、原料保供、产销对接等一系列宏观调控措施，并充分发挥国家化肥商业储备作用，淡季储备、旺季投放，用“蓄水池”平抑化肥价格波动。近日，我国启动投放1000多万吨氮磷及复合肥储备，保障春耕化肥供应量足价稳。（央视财经）

【商务部：将进一步推动贸易优化平衡发展】在今天举行的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人表示，今年前两个月，我国外贸保持较快增长的态势，尽管当前地缘冲突影响持续显现，但随着中国经济活力不断释放，这种稳中向好的势头有望持续，下一步，商务部还将进一步推动贸易优化平衡发展。商务部新闻发言人 何咏前：中国坚定不移推进高水平对外开放，愿同贸易伙伴一道，共同做大全球经贸蛋糕。在扩大进口方面，中国是世界第二大经济体和第二大进口市场，随着产业升级和居民生活水平不断提高，新的市场需求正在持续释放，进口潜力巨大。商务部将充分发挥平台作用，办好进博会等重要展会，扩大“出口中国”品牌影响力，强化精准对接，发挥各方优势，进口更多国外的优质商品、技术、服务，与世界各国分享中国大市场机遇。（央视新闻）