【调查：日本央行将在6月将关键利率上调至1%】路透调查显示，近三分之二的经济学家认为，日本央行将于6月将基准利率上调至1.0%。受伊朗局势推升通胀担忧影响，日本央行正持续推进货币政策正常化进程。日本央行上月将政策利率维持在0.75%不变，以评估地缘冲突带来的后续影响。但央行9名政策委员会成员中有3人持异议，主张加息至1.0%，凸显市场对地缘冲突引发能源冲击、进而加剧通胀压力的担忧日渐升温。在5月7日至14日开展的调查中，62名经济学家里有40人（占比65%）预计政策利率将于6月底前升至1.0%，与4月调查结果基本一致。62位受访者中除一人外，均预计9月底前会迎来加息。调查预期中值显示，日本央行将于今年第四季度加息至1.25%，明年第三季度进一步升至1.50%，与上月调查预估持平。

【中泰证券：黄金在中长期中仍有不可替代的配置价值】中泰证券研报称，央行购金、关税政策不确定性、美元走弱、衍生品活跃等众多利好因素共同支撑了2025年黄金的涨幅。2026年初金价加速冲高，随后在中东地缘冲突带来的连锁反应中遭受了大幅回撤，当前进入尝试企稳修复阶段。黄金本轮下跌源于全球资本市场的流动性冲击，以及冲突之下油价飙升推高了通胀预期，黄金的避险价值叙事短期被加息担忧所替代。若中东局势缓和，通胀失控的担忧消除，则美元在中期仍可能回到偏弱路径会改善黄金的相对吸引力，逢低买盘、加息预期的消退以及降息叙事可能再起将推动金价回升。短期抛售的成功挤出了市场投机泡沫，支撑金价结构性上行的核心逻辑——全球央行的战略性购买、去美元化的不可逆进程，以及财政赤字的长期化——不仅在暴跌中没有消失，反而在市场的重新审视下更加稳固。黄金在中长期中仍有不可替代的配置价值。

【美股盘前要闻速递】 ①美股三大指数期货下跌，道指期货跌0.14%，标普500指数期货跌0.41%，纳指期货下跌0.98%。 ②德国DAX指数跌1.07%，英国富时100指数跌0.41%，法国CAC40指数跌0.6%，欧洲斯托克50指数跌0.99%。 ③WTI原油涨3.6%，报101.60美元/桶。布伦特原油涨3.53%，报107.89美元/桶。 ④美国4月CPI预计将同比上涨 3.8%，高于 3 月份的 3.3% 同比增幅。或引发市场对美联储重启加息的担忧，进而导致全球股市面临短期回调风险。 ⑤5月11日，美国方面消息称，美政府内部人士透露，由于美伊谈判迟迟没有进展，美方如今比过去几周“更认真地考虑”恢复对伊朗的军事行动。 ⑥曾精准预警次贷危机的“大空头”迈克尔·伯里警告美股即将大跌，指出近一月暴涨16%、市盈率高达43倍的纳斯达克100指数以及年内飙升65%的半导体板块已严重高估，或因地缘冲突及信贷风险触发彻底反转，但建议投资者暂勿做空。 ⑦三菱日联摩根士丹利证券的货币策略师Shota Ryu指出，除非美国财政部长斯科特·贝森特在会晤日本首相高市早苗及财务大臣片山皋月时发出暗示联合干预的言论，否则美元将继续测试更高水准。 ⑧GameStop盘前交易下跌3.3%，此前该公司对eBay的收购要约遭到eBay拒绝。 ⑨京东美股盘前涨超3%，此前该公司公布的第一季度营收超出预期。

【中信建投中期策略：复苏分化中把握结构性主线 聚焦四大板块细分投资机遇】中信建投发布2026年中期投资策略报告称，2026年一季度中国经济实现稳健开局，PPI转正标志着工业周期迎来重要宏观分水岭，国内经济复苏进程正式开启。中东地缘冲突虽对全球经济形成阶段性滞胀扰动，但不改国内经济温和复苏的核心趋势。展望2026年下半年，宏观经济将呈现“复苏分化、政策护航、结构优化”的运行特征，货币政策降准仍然可期、财政政策聚焦存量落地，政策主线围绕扩内需、科创自立、能源资源安全、产业格局优化四大方向展开，“十五五”规划落地将为中长期发展奠定核心基调。人民币温和升值与企业盈利修复形成共振，中国资产迎来系统性价值重估机遇。投资需在复苏分化中把握结构性主线，聚焦消费、科技、资源安全、主题红利四大板块的细分投资机遇。

【沙特阿美首席执行官：霍尔木兹海峡若封锁，每周或减少原油供应 1 亿桶】沙特阿美总裁兼首席执行官阿明・纳赛尔警告，若霍尔木兹海峡持续封锁，全球原油供应量每周或将减少约1 亿桶。他表示，受航运中断影响，市场原油供应量已流失约10 亿桶，替代运输路线与战略储备在一定程度上抵消了缺口。纳赛尔将此次事件称为史上最大能源供应冲击，并指出若危机持续发酵，市场完全恢复常态或将推迟至 2027 年。受地缘冲突持续扰乱全球原油运输格局影响，沙特阿美正扩建非霍尔木兹海峡出口通道，包括红海原油终端，以此提升能源供应抗风险能力。

【光大期货：强就业与高油价夹击，黄金等待政策与地缘双重信号】市场的核心矛盾仍围绕美联储政策与地缘冲突展开。首先，鲍威尔主席任期将在15日到期，新任主席沃什的货币政策立场将成为市场关注的焦点。若沃什首次官方发言偏向鹰派的渐进式降息模式，可能对金价走势不利。其次，美伊谈判窗口期正在关闭，美方虽然表示“预计很快收到伊朗回应”，但伊朗革命卫队则宣称导弹已锁定美方目标并等待开火命令，局势是否迎来逆转仍未可知。（光大期货）

【花旗建议押注欧洲央行加息幅度将超过英国央行】花旗银行表示，市场目前对两大央行的加息预期趋于接近，但在上周的货币政策会议上，二者的政策思路已显现明显差异；该行建议押注欧洲央行加息幅度将超过英国央行。这家美资银行策略师杰米・塞尔于周三发布的客户研报中写道：“尽管英国央行表态若地缘冲突恶化将加息，但在基准情景下，其加息概率、以及兑现市场定价加息幅度的可能性，都明显低于欧洲央行。”他建议做多 2026 年 7 月英国货币政策委员会挂钩的英镑隔夜同业拆借利率（SONIA）、做空 2026 年 7 月欧洲央行挂钩的欧元短期利率（ESTR），入场利差 174 个基点，目标看向 158 个基点，止损位设置在 182 个基点；他提示风险情景：两大央行政策步调完全一致，或在极端利空环境下英国央行加息反而超过欧洲央行。

【东吴证券：建议聚焦新能源与科技板块】东吴证券表示，节后进入5月，宏观层面的核心关注点集中在以下两大方面：一是油价预计维持高位运行。当前市场对地缘冲突的情绪交易已趋于钝化，定价逻辑转向现实基本面。二是高油价对经济的传导效应将在数据层面显现。5月上中旬将公布4月美国通胀数据，预计通胀上行压力较大，可能导致大类资产对降息预期重新定价，对A/H市场流动性及科技成长板块的交易情绪形成压制。板块配置上，建议聚焦新能源与科技，二者兼具业绩支撑与产业逻辑，其他板块或缺乏足够的上涨催化剂。此外需注意的是，核心科技品种4月集体大涨后估值需要时间消化，高位板块存在阶段性回调与结构修复的需求，5月需关注资金“高切低”的轮动机会。具体方向上：1、油价高位运行背景下，关注泛能源品种，建议重点关注新能源方向的锂电、储能、风电；以及周期板块中的化工分支，AI电力建设周边如燃气轮机、柴发及液冷等。2、科技方面，当前AI硬件板块交易结构较为拥挤，短期进一步走强阻力较大，但行业景气持续向上的趋势未变，核心标的业绩兑现能力依然较强，建议重点关注业绩与估值匹配度较高的国产算力、PCB等。