【多因素助推 2025年金价仍存上行空间】2025年以来，国际金价延续高位震荡态势。2024年，金价大幅上涨，伦敦黄金现货价格、纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格全年涨幅均超27%，齐创2010年以来最大年度涨幅，并多次刷新历史纪录，成为当年最耀眼的资产之一。展望2025年，多位业内人士表示，全球经济增长前景不明，叠加地缘冲突此起彼伏，宏观环境仍利多黄金。此外，全球央行购金行为有望延续，且海外市场对黄金的配置仍有提升空间，黄金战略配置地位仍然稳固。因此，国际金价仍存上行空间。 (中国证券报)

【中信证券：黄金价格有望继续上涨 看好2025年金价】中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好2025年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。

【中金：全球供需改善及库存低位有望进一步推升小金属价格】中金公司研报指出，2020年以来，锑、钨、锗、稀土等小金属价格系统性上行，公司盈利整体向好，估值水平持续去化。展望未来，虽然地缘冲突扰动上升，但全球供需改善及库存低位有望进一步推升小金属价格，企业盈利和成长性有望进一步提升，估值吸引力进一步凸显，行业龙头配置价值显著。

【日本经济复苏乏力 “美国风险”引发担忧】 2024年，受日元贬值、能源价格上涨等因素影响，日本经济滞胀压力高企、复苏动力不足，经济刺激政策效果并不显著。分析人士认为，2025年，日本经济或将维持缓慢复苏态势，同时，国内外政治因素和地缘冲突给日本经济前景蒙上的阴影难以消散。特别是，美国新一届政府的经济政策可能给全球贸易带来巨大不确定性，或拖累日本经济复苏。（新华社）

【瓶片期权今天上市 聚酯产业链风险管理添“新翼”】 经中国证监会同意注册，瓶片期权今天（27日）9时在郑州商品交易所上市交易。据了解，瓶片是聚酯产业链的重要终端产品，广泛应用于饮料、食用油、调味品及日化、医药等产品的包装，与国民生活密不可分。我国瓶片产销量均居世界前列。2023年中国瓶片产能1661万吨，约占全球瓶片总产能的42.2%，产量1310万吨，市场规模近千亿元。2024年中国瓶片产能突破2000万吨，市场规模进一步扩大。近年来，受国际地缘冲突等因素影响，瓶片价格波动幅度加大，近5年现货价格年均波幅为39.5%，相关企业亟须对冲价格风险管理工具。在此背景下，今年8月，瓶片期货在郑州商品交易所上市交易。上市以来，市场运行平稳，功能作用开始显现。(央视新闻)

【我国粮食生产迈上新台阶的五大支撑】党中央、国务院高度重视粮食安全，高瞻远瞩地推出了“藏粮于地、藏粮于技”的战略，作为保障国家粮食安全的重要抓手。近年来，在新冠疫情、局部地缘冲突以及国际粮食价格震荡下行等多种不利因素影响下，我国粮食生产破浪前行，表现出很强的韧性和抗风险能力，产量稳中有增、结构持续优化，有力保障了谷物基本自给、口粮绝对安全的国家粮食安全目标实现。 2010年、2012年、2015年我国粮食产量先后突破1.1万亿斤、1.2万亿斤、1.3万亿斤关口，2023年粮食产量再创历史新高，达到13908亿斤，实现“二十连丰”。根据国家统计局12月13日发布的最新数据，2024年全国粮食总产量1.413万亿斤，首次突破1.4万亿斤。在粮食生产总量不断历史性跨越的同时，近年来粮食生产结构也不断优化，优质水稻、专用小麦供给增加，玉米产需缺口收窄，大豆产量连续3年保持在2000万吨以上、自给率有所提升。成就来之不易，离不开政策好、人努力、基础实、科技强、防风险这五大支撑。（农业农村部）

【王毅会见阿拉伯各国驻华使节】据外交部网站，2024年12月19日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京集体会见阿拉伯各国驻华使节。王毅指出，中东是中东人民的中东，中东不能继续沦为大国博弈的角斗场、地缘冲突的牺牲品。国际社会应当尊重地区国家的合理关切、自主选择和历史文化传统，支持地区国家和睦相处，实现长治久安。加沙应尽快全面停火、永久撤军，在“两国方案”基础上推动巴勒斯坦问题得到全面公正持久解决。黎巴嫩的主权、安全和领土完整必须得到维护。叙利亚各派别应当从国家和人民长远利益出发，开启开放包容的政治解决进程，尤其要防止恐怖主义趁乱回潮。中方将继续支持阿拉伯国家加强战略自主、实现团结自强，把前途命运掌握在自己手中，也将继续为中东和平稳定做出努力。

【中信证券：明年金价中枢或仍位于2800美元左右】中信证券研报表示，2025年黄金表现宏观面应重点关注财政和通胀的表现，交易面应关注央行购金和地缘冲突。站在中长期叙事背景下，我们认为2025年美国“稳财政”的风格并不一定能够驱动黄金价格进一步上行，仍需关注财政扩张规模。全年来看，黄金行情尚未结束，料将呈现高位震荡的行情，全年中枢或仍位于2800美元/盎司左右。

【国泰君安：A股有望走出跨年行情】 近日，国泰君安2025年度策略会在深圳举办。此次会议就市场关注的热点议题及2025年投资策略进行了深入探讨及全面展望。国泰君安首席策略分析师方奕在接受记者采访时表示，A股市场底部已经出现，看好中国股市前景。行情启动的关键动力来自无风险利率下降与风险偏好提振。经历长时间持续调整，A股悲观预期和微观结构出清充分，而决策层对经济稳增长与支持资本市场的积极信号，是构成远期预期上修与股市底部抬高的重要基石。展望2025年A股市场，方奕表示，岁末年初政策乐观预期仍有发酵空间，A股有望走出跨年行情，但在地缘冲突风险升温的情形下，股指或将面临阶段性逆风。不过，随着市场对经济与政策预期的企稳上修，2025年下半年股指有望再度走强。（上海证券报）

【国泰君安方奕：中国股市的转型牛正在形成】国泰君安证券2025年策略会“改革风正劲，创新潮更涌”于深圳召开。国泰君安策略首席分析师方奕分析称，中国股市的转型牛正在形成，化解债务、推动改革与稳定资产价格，有望构成中国经济发展的新“三支箭”。行情的关键动力来源何处？方奕表示，无风险利率下降与风险偏好提振是这轮行情的推动力，ETF将成为本轮行情重要工具。展望中国股市，岁末年初有望走出一轮跨年行情；但在地缘冲突风险升温的情形下，过程中料将面临逆风；随着市场对经济与政策预期的企稳上修，2025H2股指有望再度走强，股市中线有望走出N型节奏。

【瑞银CEO：关税和地缘政治风险可能会在2025年扰乱市场】瑞银集团首席执行官Ermotti表示，即将上任的美国政府可能会对贸易伙伴提高关税，这可能与全球地缘冲突相结合，增加明年金融市场的风险。地缘政治局势紧张的加剧，加上关税、保护主义等宏观经济战线的升级，这绝对是必须关注的事情。我们将看到市场出现很大波动。建议客户在当前环境下进行良好的多元化投资，目前没有看到太多的风险偏好。就目前而言，尽管经济和政治前景存在不确定性，但消费者和经济“仍有弹性”。

【中共中央政治局委员、外交部长王毅向经济、社会及文化权利国际对话会发表书面致辞】中共中央政治局委员、外交部长王毅向经济、社会及文化权利国际对话会发表书面致辞。 各位嘉宾、各位朋友： 欢迎大家相聚杭州，出席中国外交部同联合国人权事务高级专员办公室共同举办的经济、社会及文化权利国际对话会。 当前，世界百年变局深刻演进，地缘冲突此起彼伏，世界经济增长乏力，人权治理赤字加重。确保人人平等享有经社文权利，是实现所有人权的重要目标。为此，要坚持真正的多边主义，尊重各国自主选择的人权发展道路，在平等和相互尊重基础上增进对话合作；要秉持人民至上理念，加大对经社文权利投入，着力解决发展失衡问题；要加强团结协作，推动发达国家为发展中国家提供更大力度支持，确保不让任何人掉队。 中国坚持以人民为中心，走出了一条顺应时代潮流、适合本国国情的人权发展道路，推动中国人权事业取得历史性成就，经社文权利保障水平迈上新台阶。今年7月，中国共产党二十届三中全会胜利召开，擘画了中国进一步全面深化改革、推进中国式现代化的宏伟蓝图，也必将为中国人民在更高水平上平等享有经社文权利创造良好条件。中国将继续同各国和联合国机构一道，秉持全人类共同价值，倡导以安全守护人权、以发展促进人权、以合作推进人权，推动全球人权事业健康、可持续发展。 预祝此次对话会取得圆满成功！

【习近平在第四次“一带一路”建设工作座谈会上强调 坚定战略自信 勇于担当作为 全面推动共建“一带一路”高质量发展 蔡奇出席 丁薛祥主持】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2日在北京出席第四次“一带一路”建设工作座谈会并发表重要讲话强调，在当前严峻复杂的国际环境下，推动共建“一带一路”高质量发展机遇和挑战并存，但总体上机遇大于挑战。我们要坚定战略自信，保持战略定力，勇于担当作为，开创共建“一带一路”更加光明的未来。 习近平强调，近年来，世界进入新的动荡变革期，单边主义、保护主义明显上升，局部冲突和动荡频发。在此背景下，推动共建“一带一路”高质量发展，必须妥善应对各种风险挑战，有效克服地缘冲突影响，正确处理增强共建国家获得感和坚持于我有利的关系，切实保障我国海外利益安全。 习近平指出，共建“一带一路”已经进入高质量发展新阶段。要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，高举人类命运共同体旗帜，坚持共商共建共享、开放绿色廉洁、高标准惠民生可持续的指导原则，以高质量共建“一带一路”八项行动为指引，以互联互通为主线，坚持高质量发展和高水平安全相结合、政府引导和市场运作相结合、科学布局和动态优化相结合、量的增长和质的提升相结合，统筹深化基础设施“硬联通”、规则标准“软联通”和同共建国家人民“心联通”，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目建设，统筹巩固传统领域合作和稳步拓展新兴领域合作，完善推进高质量共建“一带一路”机制，不断拓展更高水平、更具韧性、更可持续的共赢发展新空间。 习近平强调，要重点推进高质量共建“一带一路”机制建设，完善共建“一带一路”合作规划统筹管理机制，完善“硬联通”、“软联通”、“心联通”协调推进机制，完善产业链供应链务实合作机制，完善新兴领域国际交流合作机制，完善投融资多元化保障机制，完善风险防控内外协同机制，完善海外利益保障机制，完善高水平国际传播机制，完善廉洁丝绸之路合作机制，推进高质量共建“一带一路”行稳致远。（新华社）