【道明证券：去美元化与美联储宽松预期推动 金价明年或上破4400美元】道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，随着美联储在通胀上行的背景下逐步放松政策，同时各国央行和私人基金继续买入黄金，金价有望在2026年上半年突破每盎司4400美元。在去美元化讨论等因素的推动下，金价目前已创下创纪录的涨幅，突破每盎司4000美元。投资者的“错失恐惧症”（FOMO），以及对美国政府停摆可能促使降息的预期，也促使投资者增加黄金敞口。不过Melek警告称，黄金似乎处于超买状态，并补充称，对美联储宽松速度或市场波动加剧的任何疑虑都可能引发短期大幅回调，甚至逆转夏末的涨势。

【城堡投资创始人：投资者开始认为黄金比美元更安全 这令人担忧】城堡投资的肯·格里芬表示，投资者开始将黄金视为比美元更安全的资产，这一趋势令这位亿万富翁感到“非常担忧”。格里芬表示，“我们正看到美元以外资产价格的显著上升。投资者正在寻找有效的方法来去美元化或降低投资组合中与美国主权风险相关的敞口。”受美国政府关门僵局延续及降息预期推动，黄金价格周一创下新高。今年以来，投资者纷纷加大对黄金、白银及比特币的押注，这一趋势被称为“贬值交易”。

【铂金期货价格年内暴涨50% 铂金会成全球央行去美元化新选择吗】铂金（Platinum）正成为央行储备资产多元化的新焦点。 9月19日，世界铂金投资协会（WPIC）亚太区总经理邓伟斌在WPIC主办的铂金季谈活动上分享称，在全球地缘政治不确定性加剧、美元信用体系面临挑战的背景下，各国央行持续加大黄金储备力度，推动金价屡创历史新高。然而，高企的金价正促使部分国家的货币当局开始评估替代性贵金属资产的可行性，国际市场认为铂金有望成为央行储备资产多元化的可行方案。 据Wind数据统计，截至目前，铂金期货价格年内累计涨幅超过50%，远超COMEX黄金期货年内33%的涨幅。世界铂金投资协会数据显示，2025年第一季度全球铂金需求端同比增长10%，达70.7吨。业内人士认为，铂金当前价格未能充分反映其在氢能经济、汽车催化转化器等领域的战略价值，存在“结构性低估”。 不过，业内人士也承认，铂金要成为真正的央行储备资产，仍面临流动性不足和供应规模小等障碍。目前，全球央行储备资产中，铂金尚未被国际货币基金组织（IMF）列为官方储备资产类别。（一财）

【华泰证券：降息落地后金价短期或承压 长期配置价值不变】华泰证券研报称，美联储9月FOMC会议如期降息25个基点，点阵图显示年内还将降息50个基点，符合市场预期。短期由于降息利好已被充分定价，黄金可能面临“卖事实”的回调压力。本次降息属于预防式降息，参考2024年9月降息后的情况，金价可能在降息之后一定时间形成“阶段性”顶部。华泰证券认为中长期黄金配置价值不变，一方面，联储在经济上调、通胀粘性的背景下仍延续降息路径，叠加市场对2026年鲍威尔任期结束后联储可能更宽松的预期，长期美经济滞胀的隐忧仍在。另一方面，在全球格局重塑的年代，去美元化趋势、地缘政治风险以及投资组合多元化的需求，都在推动全球央行和机构投资者持续增配黄金。

【持有人数3年半增近10倍！华安黄金 ETF（518880）成资产配置新宠 美联储降息预期下黄金投资攻略】9月8日，三大股指涨跌不一，沪指涨0.38％报3826.84点，创指跌0.84％报2933.25点。黄金ETF（518880）涨0.93％，最新价7.847元，换手率5.40％，成交额32.41亿，居同类标的ETF首位。资金流向数据显示，黄金ETF（518880）近期资金面出现积极变化。近5个交易日该ETF获得11.56亿元资金净流入，扭转了此前资金流出的趋势。近10个交易日资金净流出2.43亿元，近60个交易日资金净流出34.83亿元。这一变化显示，随着国际金价突破新高，投资者对黄金的投资热情再度升温。华安黄金ETF（518880）作为市场上重要的黄金投资工具，其持有人结构的变化反映了机构与个人投资者对黄金资产的配置偏好与市场情绪的变化。从2022年年报至2025年中报的数据来看，该基金的持有人户数呈现显著增长态势，从2.99万户大幅上升至29.92万户，3年半时间增长近10倍，表明市场对该产品的认可度和参与度持续提升。对于后市，国内外多家机构对黄金后市持乐观态度。摩根士丹利将年底黄金目标价上调至3800美元/盎司，强调金价与美元指数呈显著负相关，若美元延续贬值，将进一步推升金价。当前黄金牛市行情仍有望持续，在债券难以承担分散风险作用的背景下，黄金依旧是多元化投资的优质选择，其终极 “避险资产” 地位稳固。展望未来，美联储货币政策转向、全球地缘政治风险及去美元化趋势等因素，仍将对金价形成支撑。投资者除可直接交易华安黄金ETF（518880）外，也可通过其联接基金（A类：000216，C类：000217）以申购、定投等方式参与。

【业内人士：黄金正处新一轮周期起点】上周，国际金价再创新高，带动黄金股行情继续走强。与此同时，年内黄金类ETF的规模也水涨船高。随着全球宏观环境的不确定性加剧，黄金的配置价值不断强化。资金通过ETF等工具迅速进入市场，不仅推动相关产品的规模持续扩张，并且将“风口”逐渐延伸至产业链相关领域。业内人士认为，在去美元化和央行购金潮的背景下，黄金的战略地位愈发凸显。叠加降息预期与高债务风险，黄金正处于新一轮周期的起点，进一步释放长期避险资产的功能。

【金价迭创新高 外资机构也青睐黄金ETF】上周，国际金价再创新高，带动黄金股行情继续走强。与此同时，年内黄金类ETF的规模也水涨船高。随着全球宏观环境的不确定性加剧，黄金的配置价值不断强化。资金通过ETF等工具迅速进入市场，不仅推动相关产品的规模持续扩张，并且将“风口”逐渐延伸至产业链相关领域。业内人士认为，在去美元化和央行购金潮的背景下，黄金的战略地位愈发凸显。叠加降息预期与高债务风险，黄金正处于新一轮周期的起点，进一步释放长期避险资产的功能。（证券时报）

【专家称全球央行加速去美元化】世界黄金协会报告显示，今年二季度全球官方黄金储备增加166吨，处于历史高位。2022年至2024年，全球央行年度购金量连续三年均超过1000吨。专家表示，推进储备资产多元化，已成为全球央行的大势所趋。为应对美联储释放的降息信号，多国央行可能延续增持黄金的势头。中国民生银行首席经济学家温彬表示，近期，黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产。各国央行加速去美元化以分散风险，黄金价格则持续突破高位。世界黄金协会《2025年全球央行黄金储备调查》还显示，95%的受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将增加，43%的央行表示自身也将增持黄金。（央视财经）

【天风证券：黄金冲上3600美元 年内还有上行空间】天风证券发布研报称，黄金行情尚未结束，年内还有上行空间。推升金价的四大因素，今年年内大概率延续演绎：首先，美联储独立性能否维持，四季度将是关键时点。第二，降息预期或继续演绎。第三，关税的不确定性难以解除，如果IEEPA关税因合法性而受阻，预计白宫可能转向扩大行业关税的范围。第四，“去美元化”长期趋势延续，各国官方机构增持，将是黄金需求的底层支撑。预计在今年的宏观背景下，私人部门对黄金的需求也将维持强劲，黄金ETF将维持热度吸引资金流入，支撑金价继续创新高。

【黄金股ETF年内大赚超60%】9月3日，伦敦金现盘中一度达到3546.9美元/盎司，突破3500美元的关键点位，在此之前，COMEX黄金也在盘中触及3616.9美元/盎司，双双创下历史新高。在金价大幅上涨下，黄金相关ETF正在水涨船高。Wind数据显示，截至9月3日收盘，全市场有13只商品型黄金ETF和4只股票型黄金股ETF，其中黄金ETF年内收益率均在30%左右，而黄金股ETF的收益率均超过了60%，涨幅最高的永赢黄金股ETF年内大涨约69%。展望后市，多家基金公司认为，中长期来看，美联储开启降息周期、海外宏观政策不确定性加剧、全球去美元化趋势等因素均对金价构成一定支撑，但也需警惕稳定币发展支撑美元信用可能带来的影响。

【黄金ETF（518880）资金流向逆转！近5日吸金17亿，机构高呼“短期可高看一线”】8月5日，黄金ETF（518880）上涨0.12％，最新价7.455元。该ETF全天成交活跃，换手率达4.02％，成交额录得24.09亿元，显示市场参与度较高。截止2025-08-04，黄金ETF（518880）流通规模596.90亿元。黄金ETF（518880）的资金流向出现关键拐点，近20个交易日净流出10.71亿元，近10个交易日净流出1685万元，但近5个交易日净流入17.25亿元。整体来看，中长期流出压力有所缓解，而短期资金加速入场。展望现货黄金后市，银河期货分析指出，短期避险情绪推升黄金、压制风险资产。总体上看，由于本次美国非农数据意外爆冷，导致市场预期美联储9月降息概率大增。经济及地缘政治的不确定性导致的避险需求、美国债务高企、去美元化导致各国央行购金以及黄金投资需求增长等因素仍然支撑贵金属市场，而短期内非农数据造成的黄金上涨仍将延续。黄金市场可高看一线。投资者可以通过华安黄金ETF（518880）及其联接基金（A类000216，C类000217）采取分批布局或定投策略参与投资。