2023-09-12 07:09
观点
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【摩根大通首席市场策略师：下调美债持仓并转向现金，因通胀面临重燃风险】摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic已下调该行的政府债券配置，并转向现金，因为大宗商品价格上涨可能再度引发通胀并导致央行延长紧缩政策。将对债券的超配比例从3%下调至2%，同时将现金配置比例从4%提高至5%，理由是大宗商品价格飙升可能引发成本上升，导致加息周期延长。重申维持防御性观点，维持对股票和信贷产品的低配，对现金和大宗商品的超配。Kolanovic说：“在股市方面，我们在今年大部分时间里维持对风险市场的负面展望，这是由于利率前所未有的上升——这正缓慢侵蚀经济，并为市场去风险化奠定了基础。”
2023-09-12 00:09
行业,市场
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【金价狂飙，600元挡不住“买买买”】持续走高的金价如今已破600元大关。记者在各大金店注意到，虽然黄金价格持续走高，但消费者依旧络绎不绝。“近期国内市场黄金价格的持续走高，一方面受到汇率的影响，同时也由于临近中国传统节日，消费者备货需求有所上升。在综合因素作用下，国际黄金市场也处于总体向上的趋势，特别是美联储加息周期一旦结束，金价还是有望冲向历史高点的。”广州同信投资顾问有限公司总经理、职业黄金投资分析师吕超认为。吕超进一步指出，“但国内金价与国际金价之间仍存在着较大差距，而国内的金价最终还是会跟随国际金价运行，所以我认为近期国内黄金投资者还应暂时保持谨慎观望，等待金价回调，缩小跟国际金价的价格差距之后再考虑买入”。（北京商报）
2023-09-08 21:18
市场,观点
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【分析师：加拿大的就业数据与降息尚未出现的观点一致】加拿大帝国商业银行资本市场高级经济学家Andrew Grantham表示，近年来，由于政策制定者一直在努力计算供应冲击的影响，产出缺口的估计值被大幅修正，因此失业率已成为衡量经济疲软程度的一个更为重要的指标。按照目前的失业率，它仍略低于大流行前工资增长与2%通胀目标相一致的水平。这一点从今天报告中依然强劲的工资增长中就可见一斑，8月工资增长的同比增速从5.0%上升至5.2%，这与略微放缓的市场普遍预期形成鲜明对比。因此，尽管加拿大央行很可能已经结束了加息周期，但今天的数据与降息尚未出现的观点是一致的。
2023-09-08 17:47
国际
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【机构：虽已接近加息周期尾声，但欧洲央行9月决定仍悬而未决】德国复兴信贷银行首席经济学家Fritzi Koehler-Geib在一份报告中表示，欧元区的加息周期正在接近尾声，但一幅模糊的数据图景意味着，欧洲央行下周的决定仍悬而未决。她表示，赞成和反对暂停加息都拥有很充分的理由。经济信心的迅速下滑和信贷市场的降温，必须与最近令人失望的通胀数据和长期通胀预期的上升趋势相权衡。Koehler-Geib称，欧洲央行官员的预测将与利率决定同时公布，这将引起货币监管机构的广泛关注。她总结道，她押注将会出现第十次加息，但这将是一场激烈的竞争。
2023-09-08 15:53
国际,原创
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【报告称去年全球超高净值人口四年来首次下降，亚洲减少近11%降幅最大】数据公司Altrata的最新报告显示，去年全球超高净值人口下降了5.4%以上，至395070人，是四年来首次出现年度下降。亚洲超高净值人口减少约10.9%，至108370人，在所有地区中降幅最大，报告将这归因于新冠疫情、俄乌冲突以及地区供应链中断的影响。北美仍是全球超高净值人士最多的地区，去年减少了4%，至142990人，主要是受美联储激进加息周期的影响。这项研究对超高净值人士的定义是不包括主要居所在内的可投资净资产超过3000万美元。（环球市场播报）
2023-09-07 23:19
央行,国际
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【荷兰国际：英国通胀预期下降，提振央行暂停加息前景】荷兰国际经济学家James Smith在一份报告中表示，最新的英国央行决策者小组调查显示，8月份企业通胀预期有所下降，这支持了越来越多的人认为英国央行加息周期已接近峰值的看法。该研究对英国中小型和大型企业的首席财务官进行了调查。调查显示，8月份一年期CPI通胀预期从7月份的5.4%降至4.8%，3年期CPI通胀预期从7月份的3.3%降至3.2%。
2023-09-07 20:11
市场,观点
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【机构：美联储加息接近尾声，多种因素决定美元走势】美富信投资管理固定收益联席首席投资长Pilar Gomez-Bravo在一份报告中表示，预计在美联储即将结束加息周期的背景下，美元将走弱。她表示，美国与世界其他地区的经济增长预期和利率之间的差异将决定美元的走势。在严重规避风险的环境中，美元有可能表现优异，这也是一个考虑因素。Gomez-Bravo称，若出现严重的全球经济衰退，可能会使美元成为更有吸引力的“避风港”。
2023-09-07 19:42
国际
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【机构：经济增长乏力限制利率选择，欧洲央行若不现在出手将失去机会】万神殿宏观经济首席欧元区经济学家Claus Vistesen在一份报告中表示，随着欧元区经济几乎陷入停滞，下周的会议将是欧洲央行加息的最后机会。Vistesen指出，由于出口下降以及物价上涨挤压了家庭支出，欧元区第二季度的经济增长率仅为0.1%。Vistesen称，欧元区的薪资增长依然迅速，这意味着欧洲央行可能在9月份的政策会议上再次加息25个基点。此外他表示，由于本季度GDP有可能收缩，现在的任何暂停都将可能意味着加息周期的结束，届时进一步收紧政策的窗口将砰地被关上。
2023-09-05 21:27
市场,观点
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巴西对冲基金Legacy：美联储加息周期结束可能增加2023年墨西哥央行降息的可能性，美联储停止加息可能有助于巴西加快宽松政策。
2023-09-02 06:02
宏观,国际
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【高盛：预计加拿大央行将跳过9月份，转而在10月实施最后一次加息】高盛分析师Isabella Rosenberg放弃加拿大央行“相当可能会”在9月份加息的预期，现在预计9月份将“暂停加息”，随后将在10月份实施（本轮加息周期内）最后一次加息。最新数据显示，加拿大二季度GDP意外地萎缩，如果三季度再次萎缩，将意味着该国经济可能处于技术性衰退之中。
2023-09-01 23:49
市场
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【BMO：加拿大央行加息周期已经结束】加拿大蒙特利尔银行经济部坚持其对加拿大经济将出现温和萎缩的预测，而出人意料的疲软GDP数据则使这种可能性大大增加。高级经济学家Douglas Porter表示，6月GDP月率录得-0.2%和经济的广泛疲软几乎肯定会使加拿大央行在6月和7月连续加息后，在下周的利率决议中按兵不动。“失业率上升半个百分点，GDP明显放缓，核心通胀率有所降温，现在看来加息已经结束了。”
2023-09-01 01:07
国际
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桥水Karniol-Tambour：（相比本轮加息周期）预计美联储将耗费更长的时间来降息。
2023-08-31 17:09
国际
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【欧元区7月份失业率保持低位，加剧了对通胀的担忧】欧元区7月失业率稳定在较低水平，表明工资持续增长的劳动力市场几乎没有松动，通胀率居高不下。欧盟统计局公布的数据显示，7月份失业率为6.4%，保持在5月创下的历史最低水平。不过，欧盟统计局称，7月份欧元区失业人数增加了约7.3万人。青年失业率稳定在13.8%，与6月份相比，绝对数字略有增加。欧元区失业率在2020年8月达到8.6%的高点后一直在稳步下降，当时经济和劳动力市场受到新冠疫情的冲击。7月的数据表明，尽管经济疲软，但劳动力市场仍然相对短缺，薪酬很可能继续快速增长。在劳动力市场吃紧的情况下，工资增长是高通胀的推动因素，可能会迫使欧洲央行延长其加息周期。
2023-08-30 07:19
市场
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【北向资金大规模净卖出或是A股“筑底信号”】 8月以来，北向资金累计净卖出超820亿元。其中，8月7日至23日，北向资金连续13个交易日净卖出，刷新沪深港通开通以来连续净卖出交易日纪录。多数机构认为，根据历史经验，外资大规模流出基本都是A股的“筑底信号”。国海证券首席策略分析师胡国鹏认为，本轮外资净卖出的强度已达到历史极值。本轮美联储加息周期大概率已处于尾声，若即将公布的8月美国经济与通胀数据整体未大超预期，短期海外流动性因素对外资流出的影响将会减弱。（上海证券报）
2023-08-29 22:39
国际
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【分析师：这可能就是美联储结束加息周期的景象】分析师Adam Button表示，今日公布了两项重要美国数据，JOLTs职位空缺数据跌至2021年3月以来的最低水平，与此同时，美国消费者信心指数从117.0降至106.1。这可能标志着经济数据相对迅速下滑的开始，因为大流行后人们的积蓄逐渐用尽，同时高利率削弱了消费者的购买力。而在上周，美联储主席鲍威尔建议在利率问题上谨慎行事，这可能意味着9月不会加息。无论如何，市场预计9月加息的可能性仅为13%。下一次会议要到11月才会召开，预计届时将有大量证据表明不再需要加息。
2023-08-29 15:52
观点
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【分析师：当美联储加息周期接近尾声时，“现金为王”错了】Nuveen首席投资官Saira Malik表示，因8月美股波动加剧而持有现金和货币市场基金的投资者，可能会考虑尽早转向较长期债券。Malik在周一的客户报告中表示，“美联储暂停加息后，债券市场通常会立即出现强劲的缓解性反弹，并且在接下来的一年中表现超出市场预期。这进一步证实了我们的观点，即过度配置现金或短期国债可能是一个错误，包括一些试图缩短久期的投资者”。
2023-08-24 01:53
观点,国际
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【机构分析：鲍威尔本周演讲将保持强硬，关注对中性利率的评论】交易所交易基金公司WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，美联储主席鲍威尔很可能在周五杰克逊霍尔年会的演讲中坚持上次会议及其会议纪要中的鹰派信息。他表示，在经历了急剧、快速的加息周期后，美国联邦公开市场委员会（FOMC）“对迄今为止的结果相对满意”。通胀率仍然远高于2%的目标，但他认为，美联储“足够现实，知道这可能需要一点时间。"不过，如果鲍威尔对中性利率发表任何评论，都可能会对市场造成冲击。
2023-08-23 23:28
观点
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【分析师：零售销售给加拿大央行再次暂停加息提供理由】Monex Canada FX分析师Jay Zhao-Murray表示，加拿大第二季度GDP报告仍将在加拿大央行下一轮利率决定之前公布，最新一轮的增长、就业和零售销售数据为央行管理委员会提供了足够的理由，让其再次暂停加息周期。他表示，尽管对通胀持续性的担忧尚未减弱，但央行应该相信，低于潜在水平的增长仍能引导通胀回到目标水平。
2023-08-22 03:14
观点,国际
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【富国银行：现在是购买TIPS的好时机】富国银行策略师AngeloManolatos和MikeSchumacher在周一的一份报告中表示，在基准收益率超过2%之后，现在是购买通胀保值债券（TIPS）的好时机，“在我们看来，美联储要么已经完成加息，要么只会再加息25个基点。”富国银行发现，在美联储最近三次加息周期（2000年、2006年和2018年）的最后一次加息后的三个月内，10年期国债实际收益率平均下降了26个基点，六个月内则下降了39个基点。8月底前国债上涨的潜在催化剂包括本周将公布的非农就业数据修正、周四30年期TIPS标售，以及鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话。分析师表示，“鲍威尔可能会强调有必要随着通胀回落而降低名义利率，这种强调很可能会让观察人士认为政策正接近鸽派转向。”
2023-08-18 15:34
观点
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【每日投行观点梳理（2023-08-18）】
1. 花旗：因供应增长促需求放缓，建议可以做空石油。
2. 德商银行：美元可能因美国经济数据走强而受支撑。
3. 荷兰国际：欧元兑美元将继续在1.0850-1.0900附近徘徊。
4. 荷兰国际：在本周结束前美元不太可能涨破104.00。
5. 荷兰合作银行：美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。
6. 高盛：印度中型股再次受到外国投资者欢迎。
7. 道明证券：澳洲就业报告疲弱，澳洲联储观望立场料不改。
8. 西太平洋银行：澳大利亚就业数据显示澳联储不太可能再次加息。
9. 美国银行：新西兰联储暗示加息周期结束，纽元兑澳元随之走弱。
10. 星展银行：预计日本经济将逆势加速增长。
11. 德商银行：日本通胀数据可能使日本财务省的口头干预变成实际干预。
12. 摩根大通策略师表示市场对美股的利润预估过于乐观。