【伊朗停火协议面临考验，铜价从三周高位回落】周四，铜价与其他工业金属一同走低，因零星冲突恐导致美伊之间脆弱的停火协议破裂。伦敦金属交易所铜价一度下跌 1%，此前一个交易日曾飙升至三周高位，停火带来的风险偏好提振效应已逐渐消退。白宫表示，美国将与伊朗举行直接会谈；而德黑兰方面则指责以色列袭击黎巴嫩违反停火协议，并持续对海湾国家发动攻击。供应层面，库存持续攀升为市场蒙上阴影。伦敦金属交易所监管仓库的铜库存已升至八年高位，表明尽管近期市场情绪有所改善，但消费需求依然疲软。分析师在报告中指出，即便铜价当前低于公允估值，走势仍显脆弱。他们补充称，尽管全球制造业等需求指标仍具韧性，但受高油价、霍尔木兹海峡航运中断、投入成本上升及信心走弱影响，工业需求可能放缓。

【英国将敦促将黎巴嫩纳入美国和伊朗之间的停火协议】英国外交大臣伊薇特·库珀将努力确保黎巴嫩被纳入美国-伊朗停火协议，这表明国际社会担忧以色列北部边境的持续战斗可能会破坏停火协议。库珀计划于周四晚在伦敦金融城发表讲话，强调英国对该地区战事的关切。“还有大量工作要做，我们支持谈判。”库珀将在市长Susan Langley主持的宴会上说，“他们必须取得进展。绝不能重回冲突。黎巴嫩必须被纳入停火协议。伊朗绝不能再对其邻国构成威胁。至关重要的是，霍尔木兹海峡必须完全重新开放。”“蓄意阻断全球经济的这条关键动脉，正在影响到我们国内的抵押贷款利率、汽油和食品价格。”库珀将于周四表示，“各大洲的每个国家都感受到了这种影响。”

【荷兰国际：停火协议缓解市场担忧 铜价上涨】在美国与伊朗达成临时停火协议后，市场风险偏好改善，对供应链严重中断及其对全球经济影响的担忧有所缓解，铜价攀升至三周高位。欧洲早盘交易中，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜期货上涨 2.9%，至每吨 12690.50 美元。荷兰国际集团（ING）分析师表示：“航运通道相关的紧张局势缓解，对市场情绪形成了尤为明显的支撑。”“展望未来，金属价格将取决于此次停火能否发展为更持久的协议，同时还将受到美国货币政策预期的影响，美联储表态、通胀数据以及实际收益率变化将是短期内的关键驱动因素。”

伦敦金属交易所三个月期铜上涨近3%，至每吨12680美元。

伦敦金属交易所三个月基准锡合约涨幅超5%。

伦敦金属交易所（LME）铜现货库存增加29500吨，为2024年7月以来最高水平。

伦敦金属交易所(LME)：铅库存减少225吨，锌库存减少25吨，铜库存增加14325吨，镍库存持平，锡库存增加165吨，铝库存减少2050吨。

伦敦金属交易所（LME）库存：铝合金库存不变。

【荷兰国际：铝价上涨，受市场供应持续紧张担忧影响】铝价上涨，此前阿联酋环球铝业(Emirates Global Aluminium)表示，其Al Taweelah生产基地的运营在遭受伊朗袭击后，可能需要长达一年的时间才能完全恢复。早盘交易中，伦敦金属交易所(LME)三个月期铝期货上涨1.1%，至每吨3,505.50美元。荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“自伊朗战争开始以来，LME铝价已上涨超过10%，这反映出地缘政治风险溢价不断上升，以及市场日益担忧中东地区的中断可能转化为持续的供应紧张，而非短暂的供应冲击。”据荷兰国际集团称，阿联酋环球铝业的Al Taweelah冶炼厂停产、生产商Alba减产以及Qatalum冶炼厂此前的减产，可能导致约300万吨的年产能下线，这几乎占到中东铝产量的一半。

【荷兰国际集团:铝价上涨，受市场供应持续紧张担忧影响】阿联酋环球铝业(Emirates Global Aluminium)表示，其Al Taweelah生产基地的运营在遭受伊朗袭击后，可能需要长达一年的时间才能完全恢复。早盘交易中，伦敦金属交易所(LME)三个月期铝期货上涨1.1%，至每吨3,505.50美元。荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“自伊朗战争开始以来，LME铝价已上涨超过10%，这反映出地缘政治风险溢价不断上升，以及市场日益担忧中东地区的中断可能转化为持续的供应紧张，而非短暂的供应冲击。“据荷兰国际集团称，阿联酋环球铝业的Al Taweelah冶炼厂停产、生产商Alba减产以及Qatalum冶炼厂此前的减产，可能导致约300万吨的年产能下线，这几乎占到中东铝产量的一半。

【中信证券获批成为伦敦金银市场协会正式会员】4月3日，据中信证券消息，中信证券股份有限公司获批成为伦敦金银市场协会（LBMA）正式会员。本次获批成为正式会员后，中信证券将获得LBMA核心市场参与权、定价机制知情权、合格交割体系准入权，可直接参与伦敦本地贵金属（Loco London）现货交易、清算与交割生态，对接全球央行、大型投行、精炼厂、仓储与运输商等核心参与者。