【LME锌显现供应紧张 价格冲击四年高点】就在铜市场短期供应紧张引发伦敦金属交易所（LME）剧烈交易的短短数日后，锌市场已显现供应趋紧信号。周四，锌现货较三个月期货的价差最高扩大至每吨132.37美元，为本年最大价差；这种现货升水的反向市场结构，表明供应趋于紧张。周五，锌基准价格上涨0.9%，有望创下四年以来最高收盘水平。锌价走强发生在铜逼仓行情之后。此前，LME关键交割日前的现货铜紧缺，推动价差与价格大幅冲高。近期，大量金属入库LME指定仓库，铜的紧张局面已有所缓解。

伦敦金属交易所（LME）铜合约库存连续第八天上涨，增加8025吨。

伦敦金属交易所(LME)：锌库存减少650吨，铅库存减少1475吨，锡库存减少130吨，铝库存持平，镍库存增加2946吨，铜库存增加3950吨。

【中国黄金协会：我国黄金产业链完整 具备抵御外部风险的充足韧性】中国黄金协会发布严正声明称，近期，美国国土安全部将国内部分黄金企业加入所谓“维吾尔强迫劳动预防法”（UFLPA）实体清单，禁止企业生产的商品进入美国；伦敦金银市场协会（LBMA）据此暂停相关企业合格交割资格。相关措施缺乏事实依据，违背市场化原则，扰乱全球黄金产业链稳定，中国黄金协会对此坚决反对。我国黄金产业链完整，具备抵御外部风险的充足韧性。中国黄金协会敦促美方停止基于虚假信息实施制裁打压；呼吁LBMA秉持中立专业立场，尊重客观事实，纠正不当决定。全球黄金行业应坚持互利共赢，共同维护公平有序的国际黄金市场秩序。

【港交所中期业绩再创新高 行政总裁陈翊庭：延长衍生品市场交易时段是优先发力的方向】8月19日，香港交易所（以下简称港交所，HK00388，股价414.600港元，市值5256亿港元）公布2026年中期业绩。上半年，港交所收入及其他收益达167.02亿港元，同比增长19%；股东应占溢利105.68亿港元，同比增幅达24%；董事会宣派中期股息每股7.43港元，同比增长24%。这份成绩单超越了2025年下半年创下的纪录，成为港交所有史以来最高的半年度收入及利润。港交所行政总裁陈翊庭表示：“受惠于市场气氛回暖、科技及人工智能相关企业融资需求强劲，以及海内外投资者的积极参与，我们的现货市场、衍生产品市场及沪深港通的成交量均创半年度新高，充分彰显香港市场的韧性及重要性。集团旗下大宗商品业务亦欣欣向荣，伦敦金属交易所（LME）的成交量再创半年度新高。”（每经）

伦敦金属交易所（LME）铜合约库存增加35650吨，创2024年以来新高。

伦敦金属交易所(LME)：锌库存增加8525吨，铅库存增加9575吨，铜库存增加12425吨，镍库存增加78吨，锡库存增加260吨，铝库存持平。

【伦铜单日价差飙升至2021逼空以来高位 现货大幅升水】铜市场再度剧烈震荡，一项关键单日价差飙升至 2021 年历史性逼空行情以来的最高水平。伦敦金属交易所周三交割的金属合约，较次日交割合约溢价最高达每吨 110 美元，创下近五年现货供应极度紧缺之后最严重的现货升水（现货溢价）。大宗商品交易商正密切关注铜价走势：大量铜货发往美国，导致为全球基准合约提供流动性的伦铜库存持续缩减。本轮供应紧张很大程度上源于套利交易 —— 市场预判美国将征收进口关税，套利行为造成其他地区库存快速消耗。周一，现货价格较三个月期期货最高每吨溢价 545 美元；周二现货依旧维持大幅升水格局。

伦敦金属交易所(LME)：锌库存减少300吨，锡库存减少20吨，铜库存增加15725吨，铝库存持平，铅库存减少1975吨，镍库存增加408吨。

伦敦金属交易所（LME）铜日内价差触及110美元，创2021年以来新高。

【铜逼仓行情加剧：价差飙升，价格逼近历史纪录】伦敦金属交易所铜价向历史纪录攀升，价差大幅飙升，反映短期供应挤压不断加剧。铜现货价格相对三个月期货合约的升水一度高达每吨545美元，为2021年历史性逼仓行情、交易所出台紧急措施遏制价格疯涨以来最大逆价差。其余各期限价差同样大幅冲高，期货价格正逼近今年1月冲高时创下的14500美元/吨以上的峰值。当前供应紧张，一方面是市场预判美国或将出台进口关税，大量铜货流向美国；另一方面市场近期供应吃紧，也吸引货源流入。受此影响，自5月中旬以来，伦敦金属交易所全球仓库库存已缩水近一半。

伦敦金属交易所(LME)：镍库存增加30吨，铜库存增加2850吨，铅库存减少1700吨，锡库存减少165吨，铝库存减少1375吨，锌库存减少1175吨。

【铜市供应趋紧 LME铜现货升水创2021年以来最高】铜价逼近历史高点，伦敦金属交易所(LME)关键现货升水扩大至异常水平，显示市场对铜供应的争夺正在加剧。LME铜现货价格一度较三个月期合约高出每吨478美元，创下自2021年那轮大规模逼仓行情以来的最大升水幅度。这种现货价格高于远期价格的逆价差结构，通常反映短期需求超过可供交割的现货供应。今年以来，铜价已累计上涨近16%。由于市场在特朗普政府关税决定公布前持续向美国输送大量铜库存，其他地区市场的可用供应随之减少。 LME三个月期铜上涨1.4%，报每吨14,363.50美元，有望连续第八周走高。此次上涨令铜价进一步逼近今年1月创下的每吨14,527.50美元盘中纪录高位。

【小摩CEO警告英国财政大臣：切勿提高银行业税收】摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周四通过电话与英国财政大臣希利进行了交谈，他警告英国财政大臣，切勿提高银行业税收。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，缺乏竞争力的税收制度可能会削弱伦敦金融中心的地位，目前英国政府正考虑在10月预算案前对银行业征收新税。戴蒙称这可能会导致资本和金融就业岗位流出英国。

铜价差加剧，伦敦金属交易所（LME）主要价差触及2021年以来最高水平。

伦敦金属交易所(LME)：镍库存持平，铜库存减少2750吨，锌库存减少4550吨，铅库存减少1700吨，锡库存减少50吨，铝库存减少1700吨。

伦敦金属交易所（LME）3个月期镍期货收盘下跌172美元，报每吨16,776美元。伦敦金属交易所（LME）3个月期锡期货收盘上涨36美元，报每吨55,854美元。

伦敦金属交易所（LME）3个月期铝期货收盘下跌52美元，报每吨3258美元。伦敦金属交易所（LME）3个月期铝期货收盘下跌52美元，报每吨3258美元。

【印尼镍矿商协会：将有选择地发放2026年镍矿石额外生产配额】据报道，印尼镍矿商协会周四表示，印尼政府将仅针对原料库存偏低的冶炼厂，有选择地批准额外的镍矿石生产配额。当前市场正等待今年配额调整方案的明确信息。该协会在声明中指出，总体镍矿石生产配额将维持在约2.6亿至2.7亿吨，而2025年的配额为3.79亿吨。今年1月至7月，国内镍矿石消费量已达1.4296亿吨，约占年度配额的53%至55%。印尼政府为所有矿产设定年度生产配额。该协会建议，应允许矿商今年再额外生产3000万吨镍矿石作为战略缓冲，使总量达到约3亿吨。此次增产是为了满足预计于2026年投产的新增冶炼产能需求。印尼现有约80家镍冶炼厂，若全部满负荷运转，年消耗矿石量约为3.15亿吨。该协会同时呼吁政府在制定生产配额时提高透明度。协会秘书长表示：“若无透明且基于规则的修订框架，全球市场将持续对个别公司配额的传闻或决策过度反应，8月初伦敦金属交易所（LME）的价格波动已充分印证这一点。”印尼能源与矿产资源部未就增产数量立即回应，但重申政府旨在保障本国资源的可持续性并支撑价格。

伦敦金属交易所(LME)：锌库存减少2800吨，镍库存减少12吨，锡库存减少55吨，铅库存减少2700吨，铜库存减少4400吨，铝库存减少1700吨。