【黄金ETF大量流入 推高一季度全球投资需求】 世界黄金协会日前发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1206吨，同比增长1%。其中，黄金ETF需求复苏，推动一季度黄金投资需求总量增长逾一倍，达552吨，同比增长170%，创下自2022年一季度以来的最高季度水平。 从中国市场来看，中国市场黄金ETF需求同步激增，一季度流入约167亿元人民币，创历史新高。金价的飙升与空前的流入量推动黄金ETF资产管理总规模（AUM）和总持仓双双突破历史纪录，分别达到1010亿元人民币和138吨的高位。 另外，一季度金条与金币的需求总量同比增长3%至325吨，创下金条和金币季度需求的历史第二高纪录。（经参报）

【一季度全球金价20次突破历史新高 黄金投资需求量暴增170%】世界黄金协会发布的报告显示，一季度全球金价20次突破历史新高，受此影响，全球金饰消费总量同比下降21%，为2020年以来的最低点。不过，黄金投资需求大幅增长，一季度全球黄金投资需求量为551.9吨，同比大增170%。这说明，在金价屡创新高的背景下，全球金饰需求下降，但黄金作为投资产品的属性更被看好。 （央视财经）

【世界黄金协会：一季度全球黄金总需求量创2016年来最强劲纪录】当地时间4月30日，总部位于英国伦敦的世界黄金协会发布了2025年第一季度《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，第一季度包含场外交易投资的全球黄金总需求同比增长1%，达到1206吨，创2016年以来最强劲的第一季度需求纪录；不含场外交易的需求则同比增长16%。世界黄金协会的数据显示，今年第一季度平均金价达每盎司2860美元（约合人民币20791元），同比提高38%。世界黄金协会认为，美国关税阴影、地缘政治不确定性、股市波动以及美元走弱，推动了金价屡创新高。（央视新闻）

【世界黄金协会：二季度中国黄金投资需求或将保持强劲】 世界黄金协会认为，金价高企与需求季节性疲软或将对二季度中国市场金饰消费需求造成压力，但黄金作为饰品和投资品的双重属性有望为其总体需求提供一定支撑。此外，二季度黄金投资需求或将保持强劲，因为贸易摩擦、投资者对利率下行的预期等因素可能会进一步提升黄金的吸引力。此外，中国保险资金的入场也有望为国内实物黄金需求提供长期助力。（证券时报）

【世界黄金协会：一季度中国市场黄金ETF总持仓创历史新高】 世界黄金协会2025年一季度全球黄金需求趋势报告发布会4月30日举行。记者从发布会上获悉，中国市场黄金ETF需求同步激增，一季度流入约167亿元（约23亿美元，合23吨），创历史新高。金价的飙升与空前的流入量推动黄金ETF资产管理总规模（AUM）和总持仓双双突破历史纪录，分别达到1010亿元（约139亿美元）和138吨的高位。据统计，一季度中国市场黄金消费需求总量（包括金条、金币与金饰）为249吨，同比下滑15%，主要由金饰需求疲软所致。（人民财讯）

【世界黄金协会：Q1全球黄金需求创2016年以来最高一季度水平】世界黄金协会（WGC）周三表示，2025年第一季度全球黄金需求（含场外交易）同比增长1%至1,206公吨，为2016年以来的最高一季度水平。黄金ETF资金流入大幅回升，推动总投资需求增长至552吨，同比增长170%，这是自2022年第一季度以来的最高水平。第一季度金条和金币需求保持在325吨的高位，比五年季度平均水平高出15%。全球黄金首饰需求（实物需求的主要类别）下降21%至380.3吨，为2020年疫情以来最低水平。黄金需求的另一个主要来源——各国央行第一季度的购买量减少了21%至243.7吨。

【下周大事提醒】重点关注伯克希尔·哈撒韦股东大会、Meta首届AI开发者大会、日本央行公布利率决议、美日或进行第二轮谈判，美国和欧元区一季度GDP、美国4月非农就业报告、3月PCE物价指数、中国4月制造业PMI，微软、Meta、苹果、亚马逊、辉瑞制药、礼来、可口可乐等公布财报。 4月28日(周一)： 十四届全国人大常委会第十五次会议4月27日-30日在北京举行；加拿大大选正式投票日；恩智浦公布财报。 4月29日(周二)： 日本股市因昭和日休市一日；Meta首届开源AI大会；辉瑞制药、希尔顿、可口可乐、霍尼韦尔、联合包裹、通用汽车、星巴克、阿迪达斯公布财报。 4月30日(周三)： 09:30 中国4月官方制造业PMI 09:45 中国4月财新制造业PMI 14:45 法国4月CPI同比初值 17:00 欧元区一季度GDP同比初值 20:00 德国4月CPI同比初值 20:15 美国4月ADP就业人数变动 20:30 美国一季度实际GDP年化季环比初值、加拿大2月GDP同比 22:00 美国3月核心PCE物价指数同比 国内成品油将开启新一轮调价窗口；世界黄金协会发布第一季度《黄金需求趋势》报告；4月30日至5月2日，美日或进行第二轮谈判；微软、Meta、高通、卡特彼勒公布财报。 5月1日(周四)： 14:30 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会 19:30 美国4月挑战者企业裁员人数 20:30 美国4月26日当周首次申请失业救济人数 22:00 美国4月ISM制造业指数 中国、韩国、德国等多国股市因劳动节休市；日本央行公布利率决议和经济展望报告；苹果、亚马逊、礼来、麦当劳、雅诗兰黛公布财报。 5月2日(周五)： 16:00 欧元区4月制造业PMI终值 16:30 香港一季度GDP同比初值 17:00 欧元区4月调和CPI同比初值 20:30 美国4月非农就业人口变动、美国4月失业率、美国4月平均每小时工资同比 22:00 美国3月耐用品订单环比终值 埃克森美孚、雪佛龙公布财报。 5月3日(周六)： 伯克希尔·哈撒韦年度股东大会举行；新加坡、澳大利亚举行大选。

【3500美元/盎司劝退买家 黄金高位下避险与消费的冰火两重天】在被称为“黄金之城”的迪拜繁华的黄金市集，22K金首饰一直是婚礼、宗教庆典以及家庭投资的传统热门选择。然而，随着金价飙升至每盎司3500美元以上的创纪录高位，买家们开始转而青睐钻石和更轻便的黄金首饰。世界黄金协会中东及公共政策主管安德鲁・内勒表示：“虽然美国关税及其他因素进一步刺激了本就旺盛的黄金投资需求，但对黄金首饰的影响却有所不同。在像迪拜这样的市场，这会产生双重影响：一方面，人们对黄金作为避险资产的兴趣更浓厚；但另一方面，高昂的价格抑制了对黄金首饰的需求。”世界黄金协会在2月份发布的黄金需求趋势报告中指出，如果2025年金价持续高企或波动，主要地区对黄金首饰的需求可能会面临进一步压力。

【世界黄金协会：3月中国市场黄金ETF流入约56亿元】 4月18日，世界黄金协会数据显示，2025年3月，中国市场黄金ETF流入约56亿元人民币，已连续两个月保持强劲流入，资产管理总规模（AUM）冲至1010亿元人民币，再创月末记录新高，总持仓增至138吨，同样刷新历史纪录。

世界黄金协会的下一份《黄金需求趋势》报告（第一季度）将于4月30日发布。

【中国买爆黄金ETF，11天买了29.1吨】世界黄金协会(WGC)的数据显示，4月迄今为止，流入中国实物黄金ETF的投资已超过第一季度的总流入，并超过了美国黄金ETF的流入量。世界黄金协会高级市场策略师里德周一在社交媒体上表示，4月前11天，中国黄金ETF持仓增加了29.1吨。相比之下，一季度的流入量为23.5吨。“如果今年第一季度主要受美国关税相关的黄金流动和西方ETF购买的影响，那么第二季度的主题可能会截然不同，即中国投资者对黄金的兴趣激增，”他说。数据显示，尽管第一季度在美国上市的黄金ETF的交投活动处于领先地位，但4月迄今为止，这些ETF的净流入落后于中国，为27.8吨。

【第一季黄金ETF流入量为三年来最大】世界黄金协会（WGC）周二公布的数据显示，2025年1月至3月，实物支持的黄金交易所交易基金（ETF）创下了三年来最大的季度流入量。第一季度，为躲避政治和经济动荡而寻求避风港的投资者开始转向黄金ETF。美国总统特朗普引发的全球贸易战在本月初愈演愈烈，激起了市场对经济衰退的担忧，引发全球金融市场恐慌。第一季度，黄金 ETF 流入 226.5吨，价值 211 亿美元，是自 2022 年第一季度以来的最大流入量，当时全球市场正在努力应对俄乌冲突的直接后果。截至 3 月底，黄金ETF的总持仓量增加3%，达到 3,445.3 吨，这是自 2023 年 5 月以来的最大规模。最高纪录是2020 年 10 月的3,915 吨。WGC 补充说，美国黄金ETF在第一季度以 133.8 吨的流入量居首，而欧洲上市基金则流入了 54.8 吨。在今年年初之前，黄金 ETF 在 2024 年出现了温和的净流入，而之前三年的高利率则导致外流。

【社保基金会副理事长王文灵会见世界黄金协会首席执行官泰达维一行】社保基金会王文灵副理事长3月31日下午会见了世界黄金协会(World Gold Council)首席执行官泰达维(David Tait)先生一行，双方就黄金投资前景等议题进行了交流。会谈中，王文灵副理事长对泰达维先生一行来访表示欢迎，并介绍了社保基金投资运营管理的相关情况。泰达维先生首先介绍了黄金投资的重大意义，并就黄金投资前景、欧洲未来发展等议题分享了观点。王文灵副理事长对泰达维先生一行的分享表示感谢，希望双方继续保持交流和沟通。

【分析师：特朗普的政策将刺激央行进一步购买黄金】由于特朗普的关税政策带来的风险，各国央行预计将继续购金以在进一步分散外汇储备，减少对美元的依赖。根据世界黄金协会（WGC）的估计，在特朗普赢得美国大选的2024年最后一个季度，央行的黄金购买量同比增长54%，达到333吨。新兴市场央行目前持有的黄金资产约占其资产的10%。美国银行大宗商品策略师Michael Widmer说，他们应该将30%的资产配置为黄金，这将要求各国央行增加1.1万吨黄金储备；美国经济政策的不确定性将在未来几年持续存在。从央行的角度来看，不确定性意味着减少将国债纳入投资组合的动机，而增加实际使其去美元化的动机。

【大摩：黄金可能尚未见顶 但下一轮上涨可能会较为缓慢】黄金期货价格上涨，维持在接近历史高点的水平。摩根士丹利的分析师在一份报告中称，各国央行以及近期的交易型开放式指数基金对这种贵金属的实物需求依然强劲。关税方面的不确定性支撑了对黄金的避险需求。摩根士丹利表示，今年以来黄金价格已上涨了14%，而且可能尚未见顶。世界黄金协会强调，金价从每盎司2500美元涨至3000美元是有记录以来达到这一重大里程碑的最快涨幅。摩根士丹利还补充道，鉴于金价高企，珠宝市场对黄金的需求有放缓迹象，可能需要金价稳定一段时间才会再度回升，这意味着黄金的下一轮上涨可能会较为缓慢。

【610亿美元金条涌入美国，意外带旺瑞士炼金业】据报道，自去年12月以来，对特朗普可能征收黄金进口关税的担忧颠覆了市场，并推动金价升至3000美元/盎司的创纪录高位。因交易员争相规避潜在的征税，逾610亿美元的黄金涌入美国，这在全球最大的黄金交易中心伦敦引发短缺，也导致黄金的“三角贸易”变得繁荣。在伦敦，大多数交易都是基于400金衡盎司的金条，每块重约12.5公斤，大小与一块砖差不多。而纽约商品交易所（COMEX）使用智能手机大小的1公斤金条作为基准。这意味着穿越大西洋的金条必须首先在世界上最大的黄金精炼厂所在地瑞士停留，然后进行熔化和重铸。有瑞士精炼厂表示，自去年12月以来，工厂昼夜不停地生产以满足需求。世界黄金协会高级市场策略师约翰·里德说：“这无疑为参与这一过程的所有人创造了金融机会，无论是精炼厂、托运人，还是准备冒险购买公斤金条并将其运往纽约的人。”

【金价两个多月创9次新高 一口价金饰热度升高】3月8日国际劳动妇女节，巧遇周末时点，北京各大商场更是人头攒动，各类商家也抢抓节日促销。以黄金饰品为例，不少品牌都推出了金饰克减、整单折扣的优惠吸引顾客。多位品牌金店销售人员告诉记者，金价高涨后，不少消费者将目光投向做工更精巧、工艺更复杂的“一口价”金饰。 2025年开年仅3月，金价已创下了9次的历史新高，金价高企，也让线下黄金零售市场遇冷。世界黄金协会数据显示，2024年全年，中国市场金饰需求总量同比减少24%。业内人士指出，高金价和弱消费需求下，消费者偏好部分转向定价黄金产品，才让“一口价”金饰热度升高。（券商中国）

【自去年12月以来超600吨黄金流入美国】根据多家外媒近日报道，澳大利亚统计局公布的最新数据显示，今年1月，澳大利亚对美国的黄金出口总额达到46亿澳元（约合人民币209.8亿元），这一数值达到有相关记录以来的最高水平。根据世界黄金协会的数据，自去年12月以来，美国已把超过600吨黄金从其他国家运入美国金库。目前，美国黄金储备已经达到8133.46吨，为全球最高。 另外，世界黄金协会的数据显示，今年1月，全球央行净购黄金为18吨。其中，新兴市场央行仍然是净购黄金的主力军。（央视财经）

【世界黄金协会：2025年1月全球央行净购黄金18吨】 3月7日，记者从世界黄金协会获悉，2025年1月，全球央行净购黄金18吨。在地缘政治风险日益严峻的背景下，持续的购金态势表明了黄金在官方外汇储备中的重要战略意义。世界黄金协会分析人士介绍，新兴市场央行仍是净购黄金的主力军。放眼全球，1月最大的黄金买家是乌兹别克斯坦中央银行，其次是中国人民银行与哈萨克斯坦国家银行。1月的主要黄金卖家是俄罗斯中央银行和约旦中央银行，两家央行均售出3吨黄金。据悉，央行购金决策将受到经济与地缘政治变化的双重影响。该协会发布的《2024年全球黄金需求趋势报告》显示，局部冲突到全球经济博弈的转变强化了全球央行显著的净购金态势。各国央行在金价回调时增持黄金，而在金价上涨时少量售出，多为战术性操作。（上证报）