机构观点
2026-03-23 08:05
【中信建投：亚洲缺油逐步蔓延，油价持续上行】中信建投研报称，上周，能源基础设施成为了中东地缘局势的重要变量。全球油价的地区性差异开始显现，中东迪拜、阿曼现货价飙升至超过150美元/桶，而布伦特也与WTI拉出超过10美元/桶的价差，这标志着亚洲的缺油在逐步蔓延至欧洲，由于运力的限制，美国原油甚至出现了累库，WTI因此相对较弱。从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，油、气、煤作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。能源公司的投资逻辑转化为具备“自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。
机构观点
2026-03-23 07:52
🔥🔥 重要
【中信建投：黄金的中长期逻辑并未破坏】中信建投研报称，2025年8月以来黄金做多交易拥挤，市场几乎一边倒看多黄金。之前中信建投曾给出金价判断：短期看涨，甚至2026年一季度黄金将迎来情绪高点。中短期看跌，逻辑就是黑色崛起必将跟随美联储货币收敛，金价的流动性定价受损。中长期看涨，理由美元地位削弱，其中我们最关注的是美元三支柱中的科技支撑走弱。再长期看涨，逻辑是大国博弈硝烟渐落，人民币国际化地位显著抬升，这对黄金而言是一次系统性的定价重构。如今回头再看金价走势，原油崛起因美伊战争提前到来，而非美国模式内生的不可能三角，最终由财政推动油价回归。除此之外，金价走势没有脱离我们的框架。怎么看黄金？等到流动性对金价冲击减退之后，黄金可以再走中期和长期逻辑。
机构观点
2026-03-23 07:49
高盛表示：我们目前假设霍尔木兹海峡石油流量在长达 6 周的时间内仅维持正常水平的 5%，之后才会经过 1 个月逐步恢复。
机构观点
2026-03-23 07:48
高盛：我们目前预计3—4月布伦特原油均价将达到110美元（此前预期为98美元），较2025年全年均价上涨62％。
机构观点
2026-03-23 07:48
🔥🔥 重要
【中信建投：黄金的中长期逻辑并未破坏】中信建投研报称，2025年8月以来黄金做多交易拥挤，市场几乎一边倒看多黄金。之前中信建投曾给出金价判断：短期看涨，甚至2026年一季度黄金将迎来情绪高点。中短期看跌，逻辑就是黑色崛起必将跟随美联储货币收敛，金价的流动性定价受损。中长期看涨，理由美元地位削弱，其中我们最关注的是美元三支柱中的科技支撑走弱。再长期看涨，逻辑是大国博弈硝烟渐落，人民币国际化地位显著抬升，这对黄金而言是一次系统性的定价重构。如今回头再看金价走势，原油崛起因美伊战争提前到来，而非美国模式内生的不可能三角，最终由财政推动油价回归。除此之外，金价走势没有脱离我们的框架。怎么看黄金？等到流动性对金价冲击减退之后，黄金可以再走中期和长期逻辑。
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2026-03-23 07:48
高盛：我们目前预计 2026 年布伦特原油均价为 85 美元（此前预期为 77 美元），WTI 原油均价为 79 美元（此前预期为 72 美元）。
机构观点
2026-03-23 07:38
摩根士丹利将传音控股评级下调至平配，目标价60元。
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2026-03-23 02:18
【外企高管密集访华 为中国市场投“信任票”】3月20日至21日，商务部相关负责人在京会见了苹果公司首席执行官蒂姆·库克等外资巨头，这些外资高管纷纷用“潜力”“稳定”“机遇”“可信”“可靠”等关键词表达对中国经济的长期信心，并表态进一步加大对华投入。中信证券首席经济学家明明表示，中国拥有全球最大的市场和最完整的产业链，在当前逆全球化趋势抬头的背景下，跨国组建供应链的成本正在提升，而中国稳定的经济发展前景和独特的产业链优势决定了中国供应链具有“不可替代性”。越来越多的外企高管看好中国经济的长期发展以及随之而来的投资中国机会。（证券日报）
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2026-03-22 21:06
【李东生：中国企业全球化要实现从“产品输出”到“共建工业能力”转变】3月22日，中国发展高层论坛2026年年会在北京召开。TCL创始人、董事长李东生在“技术创新与未来产业发展专题研讨会”上作了发言。李东生认为，如集成电路、新型显示、新能源、新材料等新兴支柱产业，都普遍呈现高科技、重资产、长周期的发展特征。要发展好这些产业，一方面，企业需加大基础研究投入，另一方面，国家要鼓励资本市场培育长期资本。他认为，目前我国先进制造业正处于资本积累的阶段，而直接融资特别是股权融资是长期资本形成的主要渠道。为此他建议，监管机构应放宽先进制造业融资审批限制，便于龙头企业通过资本市场融资、产业并购重组等，形成技术突破与资本回报相互促进的良性循环。（澎湃新闻）
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2026-03-22 20:46
🔥🔥🔥 特发
【中信建投：此前持续驱动本轮牛市的核心动能遭遇削弱】中信建投证券研报指出，当前，由于美以伊战争的爆发和持续升级，弱美元假设面临挑战，高油价环境下美联储降息预期大幅转变，因此，此前持续驱动本轮牛市的核心动能遭遇削弱。正如我们此前在年度策略展望中指出的，牛市下半场，市场将从涨估值转向涨业绩（消化估值）。如果业绩增长预期仍然良好，A股牛市就有望持续。不过在增长预期确认之前，市场将面临从涨估值到赚业绩的转型阵痛期。全球能源价格大幅上涨，消费受到抑制的背景下，可能明显受损的方向包括：高估值板块、高能耗（油耗）行业、需求抑制成本上行行业。看好三个方向：1）受益于霍尔木兹海峡封闭和长期高油价的行业，如：煤化工、新能源、储能、核电、电网；2）现金流稳定的防御性品种，如：煤炭和水电；3）易被错杀的确定性成长，如AI涨价链、缺电链。
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2026-03-22 17:49
🔥🔥 重要
【中信证券：评估美伊冲突对中国经济的影响】中信证券研报指出，美伊冲突的扰动强度超出市场预期，目前还未见到确定性的解决方案，高油价或持续更长时间。预计我国出口将继续保持较高景气度，美伊冲突对出口既有需求侧利空，也有供给侧的结构性利好。传统能源涨价或会推动新能源产品的需求增长，新三样出口有望成为重要拉动。不过短期来看，霍尔木兹海峡的暂时中断可能会导致部分油化工企业减产或停产，我国对波斯湾国家的出口也会暂时下滑。国内生产和出口相关数据3月可能开始会出现明显放缓，如果地缘情况持续恶化，预计最快可能会在4月政治局会议见到政策行动。我们预计尽管3月PPI就有望转正，但中国央行不会因此收紧货币政策，而是会继续支持扩大内需。宏观经济运行方面，2026年1-2月内外需求同步回暖驱动生产超预期。本周市场关注中国1-2月经济数据和美联储议息会议，下周建议关注伊朗局势动态。
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2026-03-22 15:57
【4.69万亿Token！中国AI大模型调用量连续两周领跑全球】全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter最新发布的数据显示，截至3月15日，中国AI大模型的周调用量达到4.69万亿Token，连续第二周超越美国。全球调用量排名前三的位置，更是被中国模型包揽。摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。（央视新闻）
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2026-03-22 14:49
【中国AI大模型周调用量达4.69万亿Token】全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter最新发布的数据显示，截至3月15日，中国AI大模型的周调用量达到4.69万亿Token，连续第二周超越美国。全球调用量排名前三的位置，更是被中国模型包揽。摩根大通预测，中国的AI推理Token消耗量将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年间增长约370倍。 (央视财经)
机构观点
2026-03-22 09:36
🔥🔥🔥 特发
【多家机构仍看好金价】虽然近期金价表现疲软，但是不少机构仍然看好黄金和黄金股的后市。粤开证券首席经济学家罗志恒表示，长期看，支撑黄金价格的有利因素仍在，当前黄金的暴跌并非牛市终结的信号，而是上升途中的深度回调。他从三个角度进行了分析：一是全球地缘政治风险常态化，特朗普政府的外交政策导致冲突频率上升、连锁反应加剧，这将持续削弱美元信用。二是非美央行购金意愿依然强劲，有望继续推高黄金的价格中枢。在地缘政治风险的新常态下，增持黄金成为非美央行应对制裁风险、增强金融安全的重要选择。新兴市场央行尤为积极，储备增长仍有较大空间。三是全球经济风险若由“胀”切换至“滞”，金价有望获得支撑。全球能源价格高涨，一方面直接侵蚀居民实际消费能力，另一方面可能通过迫使货币政策紧缩而压制需求、遏制通胀，最终可能演绎为经济下行甚至衰退。在“滞”的环境下，黄金的战略价值将进一步凸显。“历次中东冲突后，金价的中期走势仍取决于美元信用和流动性因素。”中信证券指出，展望本轮冲突，预计流动性宽松以及美元信用弱化两大趋势的延续将继续推升金价。（券商中国）
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2026-03-22 05:03
摩根大通首席执行官杰米・戴蒙：随着人工智能的发展，人类有望在未来实现每周四天工作制。
机构观点
2026-03-21 19:09
【库克说AI是对人能力的放大而非取代 不要惧怕要拥抱AI】3月21日，苹果公司首席执行官蒂姆·库克现身北京朝阳某艺术空间，观看了解人工智能等数字化技术在壁画复原等传统文化保护和传承方面的最新应用。库克表示：“现在是一个非常令人兴奋的时代，一切都在飞速变化，而在中国，变化尤其快。我认为，人工智能是你我这一生中最具深远意义的事物之一。在我们看来，人工智能是对人能力的放大，而不是对人的取代。”“我认为大家应该放下恐惧，先在日常生活中开始使用它，去思考它能如何帮到你、如何让你更高效、如何帮你分担一部分手头的工作。我们每个人的生活都需要更多快乐，而有些我们正在做的事，并不能带来快乐，或许人工智能可以帮我们把这些事分担下来。”（央视财经）
机构观点
2026-03-21 17:03
【俞敏洪：不管人工智能如何发展，人是离不开人的】东方甄选首届供应商交流峰会上，新东方创始人俞敏洪指出：“随着人工智能的来临，人的工作和技能会不断被人工智能取代，但有一点是人工智能绝对取代不了的，那就是人与人之间的温暖和温情，人与人之间相互的真心和帮助，人与人之间相互的创造、发展和进步，这是人工智能不能取代的。” 俞敏洪指出，东方甄选要提供极致的、最优的产品，同时也要提供最温暖的、最好的服务。“不管人工智能多么发展，我始终认为，只要人在世界上一天，人是离不开人的。所以从这个意义上来说，我们提供的所谓极致的服务，就是提供一种人与人之间的信任，人与人之间的温情，人与人之间的互相的依赖，以及人与人之间在遇到困难时的互相搀扶和帮助，这就是我对所谓的极致服务的定义。” （新浪科技）
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2026-03-21 13:33
【铝价飙升至四年来高位 中东冲突扰乱铝供应】铝是重要的工业金属，也是中东战事中受影响最大的非石油商品之一。巴林铝业公司运营着全球最大单体铝冶炼厂，其年产能约160万吨。受霍尔木兹海峡航运受阻影响，该公司上周末宣布分阶段关停三条生产线，合计占其总产能的19%。这一消息推动国际铝价飙升至四年来高位，伦敦金属交易所三个月期铝价格16日盘中一度逼近每吨3500美元，较冲突前上涨超过11%，随后有所回落。花旗银行分析师将三个月期铝价格预期从之前的每吨3400美元上调至3600美元，并预测若供应形势恶化铝价可能攀升至每吨4000美元。分析人士指出，铝供应收紧可能冲击先进制造业供应链，推高汽车、航空航天和建筑制造业的生产成本。（央视财经）
机构观点
2026-03-21 10:15
🔥🔥🔥 特发
【中信证券海外宏观：不宜对已经出现高波动的资产“单向押注】中信证券研报指出，欧央行3月如期维持三大关键利率不变，新增描述中东冲突外溢影响的措辞，上调今后三年通胀预测，下调今明两年增长预测。衍生品市场定价了欧央行年内加息两到三次的预期，中信证券认为这一预期过于激进。市场在鲍威尔发言偏鹰、伊朗气田被炸、卡塔尔LNG设施遇袭等消息接二连三传来后再度交易通胀风险，中信证券认为不宜对已经出现高波动的资产“单向押注”。
机构观点
2026-03-21 08:22
【华泰证券：油、气处理量下降导致硫磺供给缺口，多方面冲击化工及金属】华泰证券研报表示，全球硫酸约60%来自硫磺，30%来自金属冶炼副产，10%产自硫铁矿制酸，而原油炼制及天然气加工副产是全球硫磺生产的主要途径。据Kepler，2025年经霍尔木兹海峡出口的硫磺占全球近半，叠加原油供给受限导致东亚炼厂负荷存下降预期，且北美页岩油气含硫量偏低，中东硫磺减供后全球供给缺口凸显，华泰证券认为硫磺供需矛盾中期或难以扭转。据S&P Global，全球硫酸约58%用于磷肥，其余包括镍、铜、铀等金属加工，以及钛白粉、尼龙、染料、锂电正极等制造，伴随硫磺供应趋紧以及价格高位，磷石膏制酸、草酸亚铁制磷酸铁、氯化法钛白粉等差异化生产路径的化工项目有望受益。