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【量化模型显示美股涨势正逼近“狂热”区间】美国股市出现历史性大涨，创下新高，但情绪过热的迹象表明，这轮涨势可能正进入放缓阶段。本轮自3月低点以来的反弹，部分源于美伊紧张关系缓和预期以及企业盈利大幅增长，已推动投资者情绪升至接近彭博行业研究策略师量化模型所显示的“狂热”区间。该模型跟踪六项指标，其中三项推动情绪升至这一水平：高收益公司债利差、低波动率以及成对相关性。这并不一定意味着崩盘即将到来：这种背景通常伴随着进一步的上涨，只是涨幅更为温和。彭博行业研究“市场脉搏”(Market Pulse)模型显示，2012年至2023年间，在情绪指标多次处于高位之后的三个月内，罗素3000指数平均回报为2.9%。在这些时期，大盘股通常表现更佳，标普500指数跑赢小盘股罗素2000指数约178个基点。尽管如此，此次行情与以往上涨有所不同。历史上，这么大的单月涨幅通常出现在深度回撤之后，例如2009年4月和2020年4月，当时股市从危机冲击下的低点反弹。而这一次，股市是在本已处于高位的基础上创出新高，这种走势可能限制未来的上行空间。

【美国国债收益率从早盘低点回升】对美国国债的需求受挫，收益率目前高于昨日水平。美元指数也在上涨，但仍略低于其最新收盘位。此前数据显示美国劳动力市场依然健康，这可能会抑制美联储降息。市场反映了长期内通胀将高于目标的预期，这是另一个偏紧缩的趋势。10年期国债收益率从今日早些时候的4.316%升至4.372%。两年期国债收益率从3.828%升至3.893%。